Goldman Sachs predice una fuerte demanda de IA a corto plazo para TSMC, pero advierte sobre una desaceleración a largo plazo.

Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. El autor actualmente no mantiene posiciones en ninguna de las acciones mencionadas.

Perspectivas sólidas para TSMC en medio de la demanda de IA

Goldman Sachs expresa una perspectiva positiva para Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), anticipando un aumento de la demanda impulsado por la inteligencia artificial (IA).El banco de inversión atribuye este optimismo a la reducción de los desafíos en la cadena de suministro, crucial para la entrega de productos finales. Dado que TSMC se especializa en la fabricación de procesadores avanzados de IA, la eficiencia de los fabricantes de servidores es vital, y Goldman cree que las mejoras en el rendimiento de los servidores podrían, en última instancia, estabilizar el flujo de pedidos de chips de TSMC.

A pesar de este tono optimista, Goldman Sachs advierte que las inversiones de capital de TSMC para 2026 podrían ser inferiores a las proyectadas por el mercado. Esta cautela se debe a una posible desaceleración en la adopción de la segunda fase del proceso de fabricación de 2 nanómetros.

Mantener una calificación positiva: análisis de Bank of America

Las ofertas iniciales de productos de la tecnología de fabricación avanzada de TSMC se centran principalmente en aplicaciones de bajo consumo, como teléfonos inteligentes y ordenadores personales. A medida que TSMC mejora el consumo energético y la eficiencia de producción mediante procesos de producción en masa, estos chips se adaptarán a aplicaciones de mayor consumo energético, como la informática de alto rendimiento (HPC).

Goldman Sachs indica que los retrasos previstos en la implementación del proceso de 2 nanómetros podrían influir en las previsiones operativas de TSMC para 2027 y 2028. Predicen que TSMC asignará alrededor de 40.000 millones de dólares para inversiones de capital en 2026, significativamente por debajo del consenso del mercado de 45.000 millones de dólares.

En un tono más positivo, Goldman destaca la sólida demanda actual de chips de IA, atribuyendo las mejoras en el rendimiento de los racks de servidores a la continua fortaleza del mercado de TSMC. Este mejor rendimiento sugiere que TSMC podría evitar una caída significativa de la demanda, que se habría producido si los fabricantes de servidores hubieran tenido dificultades para gestionar sus inventarios.

A pesar de las incertidumbres geopolíticas que plantean riesgos para las operaciones de TSMC, la confianza de los inversores parece estar mejorando ante la ralentización del sector de la IA. En cuanto a su proceso de 2 nanómetros, Goldman se mantiene optimista, indicando que la fuerte demanda de smartphones y PC probablemente impulsará los ingresos y las ganancias de TSMC el próximo año.

Colaboraciones que mejoran la posición en el mercado

Al unirse a Goldman Sachs en esta perspectiva optimista, Bank of America (BofA) subraya las sólidas alianzas de TSMC, en particular con líderes del sector como NVIDIA y Foxconn, en la cadena de suministro de IA. Estas colaboraciones refuerzan la posición estratégica de TSMC y contribuyen a un precio objetivo favorable de NT$1, 250 para sus acciones, junto con una recomendación de Compra para las acciones de TSMC.

El análisis de Goldman Sachs se basa en conversaciones con más de 80 inversores, celebradas durante presentaciones itinerantes por Estados Unidos y Taiwán. Además de TSMC, otras empresas que se beneficiarán del auge de la IA son MediaTek, ASE Technology y WinWay Technology. Estas empresas se dedican al empaquetado, prueba e interfaces de prueba de circuitos integrados de semiconductores, y se beneficiarán del aumento de pedidos a TSMC, impulsado por la mayor demanda de chips de IA en el mercado.

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