Goldman Sachs se suma a Barclays en la rebaja de la calificación de AMD: “Se espera que las acciones se mantengan dentro de un rango hasta que el mercado recupere la confianza en el crecimiento y los márgenes”

Los siguientes artículos no constituyen asesoramiento en materia de inversión. El autor no posee ninguna posición en las acciones mencionadas en este artículo.

La creciente preocupación de Wall Street por AMD

En Wall Street se observa un cambio notable en el sentimiento con respecto a Advanced Micro Devices (AMD), que ha evolucionado desde un escepticismo inicial a una actitud cautelosa más generalizada. Este cambio se debe en gran medida a la intensificación de la competencia de los procesadores basados en Arm y a una trayectoria de crecimiento más lenta de lo esperado para las GPU para centros de datos de AMD.

Goldman Sachs rebaja la calificación de AMD de Buy a Neutral y baja su precio objetivo de 175 a 129 dólares

Comentarios de los analistas: “Aunque seguimos siendo constructivos respecto de la capacidad de AMD para arrebatarle participación a Intel en el cómputo basado en x86 en PC y servidores tradicionales, estamos cada vez más preocupados por el aumento…

— Wall St Engine (@wallstengine) 10 de enero de 2025

Goldman Sachs adopta una postura cautelosa

En un análisis reciente, el analista de Goldman Sachs Toshiya Hari expresó una considerable cautela con respecto a las perspectivas a corto plazo de AMD. A pesar de mantener una visión positiva sobre el potencial de AMD para arrebatarle participación de mercado a Intel en la computación basada en x86 para PC y servidores tradicionales, Hari señaló que hay crecientes preocupaciones sobre el impacto de las CPU personalizadas basadas en Arm en la valoración de las acciones de AMD y el crecimiento de los ingresos.

En concreto, estos competidores basados en Arm pueden deprimir el múltiplo de las acciones de AMD y generar mayores gastos operativos, lo que se suma a la incertidumbre de los inversores. Como ejemplo de los problemas de AMD, desde que fue incluida en la lista de compras de Goldman Sachs el 4 de noviembre de 2020, las acciones han subido solo un 50%, por detrás del crecimiento del 72% del S&P 500 durante el mismo período.

Desafíos en el crecimiento y los ingresos

Hari atribuyó este bajo rendimiento a la disminución de la demanda en ambos sectores de PC y a un crecimiento más lento de lo previsto en el segmento de GPU para centros de datos de AMD.

“Ahora esperamos que las acciones se mantengan dentro de un rango hasta que el mercado recupere la confianza en el crecimiento futuro y la trayectoria del margen de AMD”.

Rebajas y ajustes de precios objetivo

En consecuencia, Goldman Sachs ha rebajado la calificación de las acciones de AMD a neutral, reduciendo el precio objetivo de 175 dólares a 129 dólares, lo que refleja un potencial limitado de crecimiento futuro en relación con el precio actual de las acciones. Esta rebaja se produce poco después de una medida similar adoptada por HSBC, que recientemente redujo su precio objetivo para las acciones de AMD en un 45%, de 200 dólares a 110 dólares .

HSBC cita una hoja de ruta de GPU de IA menos competitiva para AMD como un factor limitante significativo para el crecimiento de la compañía en el floreciente mercado de GPU de IA. Mientras tanto, Wolfe Research ha indicado que AMD podría no estar en posición de liderar el segmento de IA en 2025, lo que podría erosionar aún más la confianza de los inversores.

Además, Bank of America ha señalado la creciente amenaza que suponen los proveedores basados en Arm en el mercado de CPU. La adopción de CPU para servidores basadas en Arm aumentó hasta el 7 % en el tercer trimestre de 2024, en comparación con menos del 5 % en 2023 y alrededor del 1 % en 2022, lo que indica un posible cambio en la dinámica del mercado que podría afectar negativamente a las acciones de CPU de AMD.

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