Global Bank rebaja la hoja de ruta de competitividad de las GPU para IA de AMD: “Perspectiva bajista”

Este artículo no constituye asesoramiento en materia de inversiones. El autor no posee posiciones en ninguna de las acciones a las que se hace referencia.

Panorama actual de la DMAE: desafíos y predicciones

En vista de los numerosos desafíos que enfrenta Intel, los inversores habían anticipado que Advanced Micro Devices (AMD) aprovecharía rápidamente los avances de sus procesadores para establecer una presencia formidable contra NVIDIA en el mercado de GPU para IA. Sin embargo, este cambio anticipado aún no se ha producido, lo que ha provocado una sensación pasajera de decepción y ha llevado a una importante institución financiera a adoptar una postura bajista sobre las perspectivas a corto plazo de AMD.

HSBC reduce el precio objetivo de AMD

HSBC, reconocido como el séptimo banco más grande del mundo por activos según S&P en 2024, ha revisado drásticamente su precio objetivo para las acciones de AMD, recortándolo en un 45% de 200 a 110 dólares . Este ajuste sugiere una posible caída adicional de aproximadamente el 11% con respecto al precio actual de las acciones del fabricante de chips.

Correcciones del mercado y perspectivas de los analistas

La evaluación de HSBC destaca una caída significativa de las acciones de AMD, que han caído un 24% en los últimos tres meses, en contraste con una caída del 12% en el índice PHLX Semiconductor. El analista Frank Lee ha expresado su preocupación por las vulnerabilidades en curso, afirmando que «las acciones siguen sufriendo pérdidas».

Según Lee, la estrategia de AMD en el sector de las GPU para IA parece menos competitiva de lo que se esperaba, lo que dificulta su capacidad de penetrar en el mercado de las GPU para IA de forma eficaz. El análisis de HSBC sugiere que AMD está perdiendo impulso en este segmento crítico:

“En concreto, vemos una desventaja en el impulso de su GPU AI del primer semestre de 2025 debido a la tibia demanda de la GPU MI325, ya que se espera una memoria HBM3e de menor especificación, dadas las luchas continuas de Samsung para aumentar su HBM3e de mayor especificación”.

Futuros lanzamientos de GPU y competencia

Si bien AMD planea presentar su GPU MI350 a fines de 2025, Lee indica que la compañía «probablemente no tendrá una solución de rack de IA para competir con la plataforma de rack NVL de Nvidia hasta fines de 2025 o principios de 2026, cuando esperamos que debute el MI400».

Esta perspectiva de HSBC refleja una tendencia más amplia de escepticismo que está surgiendo en Wall Street. Wolfe Research señaló en diciembre de 2024 que “AMD no estará en condiciones de guiar la IA para el año calendario 2025, lo que, inherentemente, generará inquietudes”.

Competencia emergente y dinámica del mercado

Además, Bank of America ha señalado la creciente amenaza que representan los competidores basados en Arm, en particular porque la infiltración de CPU de servidor basadas en Arm alcanzó el 7% en el tercer trimestre de 2024, frente a menos del 5% en 2023 y alrededor del 1% en 2022. Esta creciente penetración presenta desafíos importantes para la participación de mercado de AMD en el segmento de CPU.

A medida que el panorama de los semiconductores continúa evolucionando, AMD se enfrenta a presiones cada vez mayores de competidores emergentes y a una dinámica de mercado cambiante. Los inversores estarán muy atentos para ver cómo AMD sortea estos desafíos y adapta su estrategia en un entorno tecnológico que cambia rápidamente.

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