Este contenido no constituye asesoramiento de inversión. El autor no posee acciones de las acciones mencionadas.
El dilema de los incentivos para la fabricación de chips en Estados Unidos
A pesar de las expectativas de que las iniciativas del gobierno estadounidense para relocalizar la fabricación de semiconductores arrojarían resultados positivos, Applied Materials (AMAT), actor clave en la cadena de suministro de semiconductores, ha expresado sus reservas. La postura de la empresa contradice la creencia generalizada de que estos incentivos mejorarán eficazmente la producción nacional de chips.
Comprensión de los materiales aplicados
Para quienes no lo conozcan, Applied Materials es un proveedor líder de equipos especializados esenciales para depositar capas delgadas de materiales sobre sustratos de obleas de silicio. Esta tecnología es esencial para la producción de numerosos dispositivos electrónicos, ya que se estima que el 80 % de los componentes de productos como el iPhone se procesan con las herramientas de Applied Materials.
El director financiero de $AMAT, Brice Hell, sostiene que los incentivos del gobierno estadounidense para expandir la capacidad de fabricación de chips a nivel nacional no se traducirán en pronósticos de demanda más sólidos en el mercado final.$TSM $INTC $Samsung «Y diríamos que no…y lo único que hacen esos incentivos es tener un cliente en lugar de…» https://t.co/3UU2mnOy5F pic.twitter.com/ndMFFuWIyd
— Ray Wang (@rwang07) 1 de septiembre de 2025
Escepticismo sobre los incentivos
Una preocupación generalizada surge de los comentarios del director financiero de Applied Materials, Brice Hell, durante una reciente presentación de resultados. Hell sugirió, de forma polémica, que los incentivos diseñados para fomentar la producción estadounidense de semiconductores tendrían un impacto mínimo, describiendo su influencia como «marginal».Hell enfatizó que la demanda sigue estando impulsada principalmente por sectores como computadoras, centros de datos y teléfonos inteligentes, indicando que los incentivos simplemente cambian las ubicaciones de producción en lugar de aumentar la demanda general.
Y diríamos que no. En el nivel más alto, la demanda está impulsada por computadoras, centros de datos, teléfonos inteligentes, y lo único que esos incentivos hacen es que, en lugar de construir en Taiwán, el cliente lo hará en EE. UU. Así que la opinión era que importaba un poco marginalmente, pero no importaba en general.
Inversión continua en medio de la cautela
A pesar de expresar escepticismo sobre la eficacia de los incentivos, Applied Materials sigue adelante con sus planes de invertir aproximadamente 200 millones de dólares en Arizona. Esta inversión se suma a un total considerable de más de 400 millones de dólares destinados a mejorar la capacidad de fabricación de Estados Unidos.
Acciones gubernamentales y presión política
En una medida que subraya la postura de la administración sobre la fabricación nacional, la administración Trump ha señalado intenciones de imponer aranceles significativos a las empresas de semiconductores que no logren establecer una producción sustancial en los EE. UU. La reciente adquisición por parte de la administración de una participación de $ 8.9 mil millones en Intel, a través de una conversión de subvenciones federales en participaciones de capital, refleja un enfoque de intervención más directo.
Para complicar la situación de Intel respecto a posibles desinversiones en su división de fundición, el gobierno estadounidense ha negociado una garantía a cinco años que le permite comprar un 5% adicional de las acciones ordinarias de Intel a 20 dólares cada una, en caso de que la compañía venda más del 49% de sus activos de fundición. Según informes, se podrían explorar acuerdos similares para otras entidades de semiconductores.
Brice Hill, vicepresidente sénior y director financiero de $AMAT, admitió que la compañía enfrenta una pérdida de participación de mercado en China debido al control de las exportaciones, citando el impacto de una cartera de pedidos de 400 millones de clientes que cotizan en bolsa. Mientras tanto, la posible eliminación del control sobre los chips $NVDA a China o la exportación de equipos a China podría… pic.twitter.com/dVZJT7A0NB
— Ray Wang (@rwang07) 1 de septiembre de 2025
Desafíos en el mercado global
Además de los desafíos que plantea la política estadounidense, Applied Materials ha enfrentado reveses en China, donde la compañía está experimentando una cartera de pedidos de 400 millones de dólares que afecta a clientes incluidos en la Lista de Entidades del Departamento de Comercio de Estados Unidos, es decir, aquellos identificados como amenazas a la seguridad nacional.
Fuerte desempeño financiero
A pesar de estos obstáculos, Applied Materials entregó sólidos resultados para su tercer trimestre fiscal, mostrando un aumento del 8% en los ingresos netos año tras año, totalizando $ 7.3 mil millones.
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