Laut Hedgefonds-Manager wird SMIC mit der Marktkapitalisierung von TSMC in Höhe von einer Billion Dollar konkurrieren

Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Der Autor hält keine Positionen in den hierin erwähnten Aktien.

Mögliche Verschiebung im Halbleitermarkt: SMIC vs. TSMC

Laut Wong Kok Hoi, Gründer und Chief Investment Officer von APS Asset Management, könnte Chinas größter Chiphersteller, die Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), irgendwann die Marktkapitalisierung der Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) erreichen. TSMC ist derzeit der bedeutendste und technologisch fortschrittlichste Chiphersteller der Welt und beliefert große Technologiegiganten, die auf seine hochmodernen Herstellungsverfahren angewiesen sind.

Obwohl es aufgrund von Sanktionen, die den Zugang zu fortschrittlicher EUV-Lithografieausrüstung von ASML einschränken, schwierig ist, die 7-Nanometer-Chipherstellung zu meistern, bleibt Wong optimistisch, was das Potenzial von SMIC angeht. Er glaubt, dass Chinas intellektuelles Kapital und seine reichlichen Ressourcen es SMIC ermöglichen könnten, effizient zu operieren, ohne von westlichen Kunden abhängig zu sein.

Chinas Halbleiterlandschaft: Wachsende Unabhängigkeit

Da TSMC weiterhin lukrative Partnerschaften mit führenden Technologieunternehmen eingeht – was sich in seiner atemberaubenden Marktkapitalisierung von rund 841 Milliarden US-Dollar widerspiegelt – kann sein Einfluss auf den Halbleitersektor nicht hoch genug eingeschätzt werden. Unternehmen wie Apple, NVIDIA und AMD profitieren enorm von TSMCs fortschrittlichen Chiptechnologien. Insbesondere sind die Aktienkurse von TSMC im vergangenen Jahr um 103 % gestiegen, was hauptsächlich auf die wachsende Nachfrage im Zusammenhang mit dem Boom der künstlichen Intelligenz zurückzuführen ist.

Umgekehrt ist die Bedeutung von SMIC im Zusammenhang mit den US-Handelsbeschränkungen für TSMC gewachsen, die insbesondere die Fähigkeit des Unternehmens beeinträchtigen, Huawei mit Chips zu beliefern. SMIC hat die Lücke als einziges inländisches Unternehmen gefüllt, das Huaweis beträchtliche Chip-Nachfrage erfüllen kann, wenn auch beschränkt auf ältere 7-Nanometer-Technologie. Diese Einschränkung hat Huaweis Wettbewerbsfähigkeit gegenüber Marken wie Apple auf dem Smartphone-Markt beeinträchtigt.

Zukunftsaussichten: Die Lücke schließen

Bei einem kürzlichen Auftritt auf Bloombergs China Show betonte Wong den konkurrenzlosen Status von TSMC auf dem Gießereimarkt und erklärte, es sei „ohne Zweifel die beste Gießerei der Welt“. Trotz der hohen Bewertung von TSMC von über einer Billion Dollar deutete Wong an, dass die aktuelle Marktbewertung von SMIC von etwa 50 Milliarden Dollar eine erhebliche Diskrepanz anzeigt. Er äußerte sich jedoch zuversichtlich, dass „SMIC mit der Zeit aufholen wird“.

Wong führt diesen Optimismus auf mehrere entscheidende Faktoren zurück, die zu SMICs potenziellem Wachstum beitragen. Er merkte an, dass für den Erfolg im Technologiebereich erhebliche Kapitalinvestitionen erforderlich seien, ein Bereich, in dem SMIC gut aufgestellt sei – mit ausreichenden finanziellen Mitteln und starker Unterstützung durch die chinesische Regierung. Darüber hinaus kämen jährlich über fünf Millionen Absolventen aus Chinas Bildungseinrichtungen, sodass SMIC über eine beträchtliche Zahl an Arbeitskräften verfügen könne.

Darüber hinaus verringert Chinas großer Binnenmarkt die Abhängigkeit von US-Kunden und bietet reichlich Möglichkeiten für profitable Geschäftstätigkeiten innerhalb Chinas. Wong glaubt, dass diese Elemente dazu beitragen werden, die Wettbewerbslücke zwischen SMIC und TSMC zu verringern.

Mit Blick auf die Zukunft geht Wong davon aus, dass Fortschritte bei der Entwicklung inländischer EUV-Geräte bahnbrechend sein werden. Er spekuliert, dass die Halbleiterlandschaft in China einen grundlegenden Wandel durchlaufen wird, sobald ein chinesisches Unternehmen erfolgreich seine eigene EUV-Lithografietechnologie entwickelt. Ein solcher Durchbruch könnte möglicherweise erhebliche Auswirkungen auf US-Halbleiterunternehmen haben, da chinesische Unternehmen sich möglicherweise auf interne Zulieferer konzentrieren und damit westliche Unternehmen in den Hintergrund drängen.

Abschließend prognostiziert Wong, dass innerhalb von drei Jahren nach diesem technologischen Meilenstein viele US-Halbleiterunternehmen aufgrund von Geschäftsverlusten an konkurrierende chinesische Hersteller in ernsthafte Schwierigkeiten geraten könnten.

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