Produktionsprobleme bei NVIDIA H20-Grafikkarten stellen ein neues Risiko für den Umsatz in China dar

Dieser Inhalt stellt keine Anlageberatung dar. Der Autor hält keine Position in den hier besprochenen Aktien.

Die Auswirkungen der US-Sanktionen auf NVIDIAs H20-KI-GPUs in China

Die jüngsten US-Sanktionen, die den Verkauf von NVIDIAs H20-KI-GPUs einschränken sollen, scheinen größeren Druck auszuüben als bisher erwartet. Das chinesische Serverunternehmen H3C warnte seine Kunden vor einem drohenden Mangel an diesen High-End-GPUs und verwies auf die Herausforderungen, die bestehende Handelsbeschränkungen mit sich bringen. Die H20-GPUs erregten Anfang des Jahres große Aufmerksamkeit, insbesondere als das chinesische Unternehmen DeepSeek dank dieser fortschrittlichen Chips seine amerikanischen Konkurrenten übertraf.

H3Cs Bestandssorgen und Auswirkungen auf den breiteren Markt

In einer von der Financial Times veröffentlichten Mitteilung räumte H3C ein, mit erschöpften Lagerbeständen an H20-GPUs zu kämpfen zu haben. Diese sind die einzigen NVIDIA-Chips, die aufgrund der aktuellen Sanktionen in China legal verkauft werden dürfen. Das Unternehmen kündigte an, die Auftragserfüllung seiner Großkunden zu priorisieren, was die Versorgungsengpässe angesichts der gestiegenen Nachfrage unterstreicht. Die NVIDIA-Aktie reagierte negativ und verzeichnete in dieser Woche einen Rückgang von 4, 3 % und seit Jahresbeginn einen erschreckenden Rückgang von 19 %.Der Markt bleibt nach dem dramatischen Ausverkauf im Januar, der durch die Performance von DeepSeek ausgelöst wurde, besorgt.

NVIDIA H20 AI Server — Bildquelle: NVIDIA

Produktionsherausforderungen und finanzielle Risiken für NVIDIA

H3C warnte, dass die Engpässe bei den H20-GPUs aufgrund anhaltender Produktionsbeschränkungen auch über den 20. April hinaus anhalten könnten, insbesondere da die Probleme vor allem NVIDIAs neueste KI-GPU-Reihe, Blackwell, betreffen. Die potenziellen Auswirkungen dieser Engpässe sind erheblich. Schätzungen zufolge könnten bis zu 10 % der GPU-Verkäufe von NVIDIA auf den chinesischen Markt entfallen, was die Anleger, die sich Sorgen über sinkende Umsätze machen, zusätzlich verunsichert.

Zukunft der chinesischen GPU-Entwicklung inmitten politischer Spannungen

Angesichts anhaltender geopolitischer Spannungen gibt es Berichte, wonach die derzeitige US-Regierung möglicherweise eine Ausweitung der Beschränkungen für den Verkauf von H20-GPUs nach China erwägt. Um die Abhängigkeit von NVIDIA zu verringern, prüfen lokale Unternehmen wie DeepSeek Alternativen zu NVIDIAs Programmierumgebung CUDA. Huawei hat mit CANN eine eigene Programmiersprache entwickelt, die jedoch ersten Berichten zufolge die Leistungsstandards der NVIDIA-Lösungen nicht erreicht.

Marktreaktionen und Spekulationen

Die Knappheit der H20-GPUs wurde auch in einem früheren Bericht des chinesischen Forums MyDrivers erwähnt. Darin hieß es, Unternehmen wie Tencent würden in Erwartung schärferer Regulierungen erhebliche Käufe tätigen – im Wert von mehreren zehn Milliarden Yuan an Ausrüstung. Es bleibt unklar, ob diese Maßnahmen in erster Linie dem Bedarf an Rechenleistung dienen oder ob sie einen strategischen Schachzug zur Vorratsbildung im Vorfeld neuer Sanktionen darstellen.

Was NVIDIA betrifft, ist unklar, ob das Unternehmen die H2O-Produktion absichtlich gedrosselt hat, um überschüssige Lagerbestände zu bewältigen, während es auf weitere Klarheit über die regulatorischen Rahmenbedingungen wartet. Das Unternehmen hat sich an die derzeitige Regierung gewandt, um die bisherigen Verkaufsbeschränkungen zu überdenken, die den Vertrieb auf nur 18 Länder beschränken.

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