Investmentbank hält Intels Joint Venture mit TSMC für unwahrscheinlich, da TSMC sich auf den Bau einer Verpackungsfabrik konzentrieren könnte

Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Der Autor hat kein persönliches Interesse an den erwähnten Aktien.

Potenzielle Kartellprobleme drohen bei der angeblichen Partnerschaft zwischen Intel und TSMC

Jüngste Spekulationen über eine Partnerschaft zwischen Intel Corporation und der Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), die die Halbleiterproduktion in den USA verbessern soll, könnten laut Analysten der Investmentbank Jefferies auf kartellrechtliche Kritik stoßen. Die Intel-Aktie stieg in nur fünf Tagen um 25 %, nachdem Vizepräsident JD Vance darauf hingewiesen hatte, dass die Regierung sich der Entwicklung hochmoderner Halbleiter für künstliche Intelligenz (KI) im Inland verschrieben habe. Dieser Anstieg spiegelt den Optimismus der Anleger wider, dass Intel seinen Vorsprung in der Fertigungstechnologie zurückgewinnen kann.

Strategiewechsel nach Führungswechsel bei Intel

Intels anhaltende Fertigungsprobleme haben die Dringlichkeit für das Unternehmen erhöht, die Produktion seiner 18A-Großserienprodukte hochzufahren und neue Gießereiverträge abzuschließen. Seit dem unerwarteten Ausscheiden des ehemaligen CEO Patrick Gelsinger im letzten Jahr gab es Gerüchte über eine mögliche Ausgliederung der Fertigungsaktivitäten von Intel, die es dem Unternehmen ermöglichen könnte, sich ausschließlich auf Chipdesign und finanzielle Optimierung zu konzentrieren.

Spekulationen um TSMCs Expansionspläne in den USA

Nach Vances Äußerungen bei einem KI-Gipfel hat der Aktienkurs von Intel einen bemerkenswerten Anstieg erlebt, angeheizt durch Spekulationen rund um ein TSMC-Treffen in den USA. Die Anleger hoffen, dass das aktuelle politische Klima TSMC zu einer Zusammenarbeit mit Intel bewegen könnte, um möglicherweise ein Joint Venture zu gründen, das die Produktion hochentwickelter Chips im Inland beschleunigen würde.

Intels Umsatz nach Segmenten im 4. Quartal 2024 — Intels Umsatz nach Segmenten im vierten Quartal 2024. Bild: Intel Corporation

Jefferies skizziert mögliche Ergebnisse für Intel und TSMC

Angesichts der aktuellen Ereignisse hat Jefferies drei mögliche Szenarien skizziert, die sich aus dem Ansatz der Trump-Regierung zur Halbleiterherstellung ergeben könnten. Diese Szenarien umfassen:

TSMC errichtet in den USA eine neue Verpackungsanlage.
Zusammenarbeit zwischen TSMC und Intel soll den Transfer fortschrittlicher Chip-Fertigungstechnologien in die USA erleichtern
Intel erlangt Kontrolle über die Verpackungsverträge von TSMC.

Beseitigung von Verpackungsengpässen bei der Produktion moderner Chips

Das Problem der Verpackung ist zu einem erheblichen Engpass für TSMCs Kapazität geworden, auf US-Boden hochentwickelte Chips herzustellen. Obwohl TSMCs Werk in Arizona für die Herstellung von Chips mit 4-Nanometer-Technologie ausgestattet ist, müssen diese Chips derzeit zur Verpackung nach Taiwan geschickt werden, bevor sie in die USA zurückgeschickt werden. Intel dagegen verfügt über effektive Verpackungskapazitäten, die von den gleichen Verzögerungen, die seine hochentwickelten Fertigungsprozesse plagen, nicht beeinträchtigt werden.

Brancheneinblicke in die Chipproduktion der Zukunft

Jefferies geht davon aus, dass die Einrichtung einer US-Verpackungsanlage durch TSMC wahrscheinlicher ist als ein Joint Venture mit Intel. Dieser Schritt würde eine entscheidende Hürde im fortschrittlichen Fertigungsablauf von TSMC erheblich verringern und zur Produktion hochmoderner KI-Chips in Amerika beitragen, was Vances Zielen entspricht.

Es ist wichtig zu beachten, dass die bahnbrechende 2-Nanometer-Technologie von TSMC zwar nur in Taiwan realisiert werden kann, die Produktion von KI-Chips jedoch aufgrund ihres höheren Stromverbrauchs häufig ältere Knoten verwendet. Daher ist der Standort von TSMC in Arizona in der Lage, High-End-Produkte herzustellen, insbesondere für den GPU-Marktführer NVIDIA Corporation.

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