Intel-CEO Lip-Bu Tan steckt bei Turnaround-Strategien in einer Zwickmühle, sagt Investmentfirma

Dies stellt keine Anlageberatung dar. Der Autor besitzt keine der genannten Aktien.

Intels Führungswechsel angesichts der Herausforderungen durch COVID

Als Lip-Bu Tan im März 2025 zum neuen CEO von Intel ernannt wurde, äußerten sich Wall-Street-Analysten vorsichtig optimistisch über sein Potenzial, den Tech-Giganten auf Erholungskurs zu bringen. Mit der Zeit wurde die Stimmung rund um Intels Turnaround-Strategie jedoch ambivalenter, was eine allgemeine Unsicherheit sowohl bei Investoren als auch bei Analysten widerspiegelt.

Aktuelle Analystenbewertungen und Kursziel

Kürzlich unterstrich Analyst Gary Mobley von Loop Capital diesen vorsichtigen Ausblick, indem er die Intel-Aktie mit „Halten“ bewertete und ein Kursziel von 25 US-Dollar festlegte. Mobley betonte, dass die Sanierungsstrategie des Unternehmens noch in den Kinderschuhen stecke, was den Gesamtausblick verkompliziere.

Das Fertigungsdilemma

Die Hauptprobleme von Intel liegen in der starken Konkurrenz zu Branchenführern wie AMD und NVIDIA. Laut Mobley:

„Die Advanced-Node-Fertigung von TSMC ist besser und damit Intel-Produkte gegenüber AMD, NVIDIA und der Arm-Community wettbewerbsfähiger werden, ist TSMC der naheliegende Fertigungspartner für die zukünftigen Compute-Tiles von Intel-Produkten.“

Diese Beobachtung unterstreicht ein kritisches Dilemma für Intel: die Abhängigkeit von TSMC-Technologie und gleichzeitig hohe Fixkosten, die hohe Auftragsvolumina der Produktabteilung erfordern. Mobley weist darauf hin, dass die Vernetzung von Intels Foundry- und Produktabteilungen künftig erhebliche Herausforderungen mit sich bringen könnte.

Potenzial für einen strategischen Wandel

Analysten spekulieren, dass eine Abkehr von Intel vom „Foundry 2.0“-Modell – oder eine Abspaltung von Intel Corp.– zu günstigeren Aussichten führen könnte. Mobley bemerkte:

„Sollte sich die Geschichte um Intel Corp.von ‚Foundry 2.0‘ abwenden oder Foundry von Intel Corp.ablösen, könnten wir bei unserer Bewertung konstruktiver werden.“

Die Bedenken von Wells Fargo

Wells Fargo unterstützt diese vorsichtige Haltung und betonte, es sei verfrüht, über eine vollständige Erholung von Intel nachzudenken. Die Bank erwartet zwar ein „Netto-positives“ Update zur Ertragsentwicklung von Intels 18A-Prozess während der bevorstehenden Telefonkonferenz zum zweiten Quartal – entscheidend für das Erreichen der Gewinnschwelle in der Foundry-Sparte bis 2027 –, äußerte aber auch Bedenken hinsichtlich der unsicheren Markteinführungstermine der 18A-basierten Diamond Rapids Xeon-CPUs.

Darüber hinaus prognostiziert Wells Fargo, dass die 18A-basierten Panther Lake-CPUs Ende 2025 auf den Markt kommen könnten, ihr Volumenanstieg sich jedoch wahrscheinlich bis in die erste Hälfte des Jahres 2026 verzögern wird. Die Bank signalisierte außerdem, dass AMD voraussichtlich in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 und bis ins Jahr 2026 hinein auf Kosten von Intel Marktanteile gewinnen wird und dabei seine 2-nm-basierte Zen 6 EPYC-Plattform aggressiv einsetzen wird.

Intels Wettbewerbslandschaft

Intel sieht sich auf dem Client-Computing-Markt von zwei Seiten unter Druck gesetzt und ist einer starken Konkurrenz durch AMD- und ARM-basierte Produkte ausgesetzt.

Positive Entwicklungen trotz Herausforderungen

Erfreulicherweise berichtete KeyBanc letzte Woche, dass Intel bei seinem 18A-Prozess schrittweise Fortschritte erzielt habe. Die Ausbeute liege bei 55 Prozent – eine Verbesserung um 5 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Diese Ausbeuten übertreffen insbesondere die von Samsungs SF2 und nähern sich den Ausbeuten von TSMC für deren maßgeschneiderte 2-nm-Prozesse an.

Seit heute Morgen verzeichneten die Intel-Aktien im vorbörslichen Handel einen leichten Anstieg von 0, 5 Prozent. Das Unternehmen wird im Laufe dieser Woche seine Ergebnisse für das zweite Quartal bekannt geben. Diese dürften wichtige Erkenntnisse zu den laufenden Bemühungen des Unternehmens liefern, seine Marktposition zu stabilisieren und auszubauen.

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