Globale Bank stuft die Wettbewerbsfähigkeit von AMDs KI-GPU-Roadmap herab: „Pech im Verborgenen“

Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Der Autor hält keine Beteiligungen an den erwähnten Aktien.

Aktuelle Situation für AMD: Herausforderungen und Prognosen

Angesichts der zahlreichen Herausforderungen, denen sich Intel gegenübersieht, hatten die Investoren erwartet, dass Advanced Micro Devices (AMD) seine Prozessorfortschritte schnell nutzen würde, um sich im KI-GPU-Markt eine starke Präsenz gegenüber NVIDIA zu verschaffen. Dieser erwartete Wandel ist jedoch bisher nicht eingetreten, was zu einem flüchtigen Gefühl der Enttäuschung führte und ein großes Finanzinstitut dazu veranlasste, eine pessimistische Haltung gegenüber AMDs kurzfristigen Aussichten einzunehmen.

HSBC senkt AMDs Kursziel

HSBC, die laut S&P im Jahr 2024 nach Vermögenswerten weltweit die siebtgrößte Bank ist , hat ihr Kursziel für AMD-Aktien drastisch nach unten korrigiert und es um 45 % von 200 auf 110 US-Dollar gesenkt . Diese Anpassung deutet auf einen weiteren möglichen Rückgang des aktuellen Aktienkurses des Chipherstellers um etwa 11 % hin.

Marktkorrekturen und Analysteneinblicke

Die Einschätzung von HSBC zeigt einen deutlichen Rückgang der AMD-Aktie, die in den letzten drei Monaten um 24 % gefallen ist, was im Gegensatz zu einem Rückgang des PHLX Semiconductor Index um 12 % steht. Analyst Frank Lee hat Bedenken hinsichtlich der anhaltenden Schwachstellen geäußert und erklärt, dass „weitere Abwärtsrisiken für die Aktie bestehen“.

Laut Lee scheint AMDs Strategie im KI-GPU-Sektor weniger wettbewerbsfähig zu sein als bisher erwartet, was AMDs Fähigkeit, den KI-GPU-Markt effektiv zu durchdringen, behindert. Die Analyse von HSBC deutet auf eine nachlassende Dynamik für AMD in diesem wichtigen Segment hin:

„Insbesondere sehen wir aufgrund der lauwarmen Nachfrage nach der MI325-GPU eine Abwärtsbewegung bei der Dynamik der 1H25-KI-GPU, da mit HBM3e-Speicher mit niedrigerer Spezifikation gerechnet wird, angesichts der anhaltenden Schwierigkeiten von Samsung, die Produktion seines höherwertigen HBM3e hochzufahren.“

Zukünftige GPU-Einführungen und Wettbewerb

Während AMD plant, seine MI350-GPU in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 vorzustellen, weist Lee darauf hin, dass das Unternehmen „wahrscheinlich erst Ende 2025 oder Anfang 2026, wenn wir mit dem Debüt des MI400 rechnen, über eine KI-Rack-Lösung verfügen wird, die mit der NVL-Rack-Plattform von Nvidia konkurrieren kann.“

Dieser Ausblick von HSBC spiegelt einen breiteren Trend der Skepsis wider, der sich an der Wall Street abzeichnet. Wolfe Research bemerkte im Dezember 2024, dass „AMD nicht in der Lage sein wird, die KI für CY25 zu leiten – was naturgemäß Bedenken hervorrufen wird.“

Neue Konkurrenz und Marktdynamik

Darüber hinaus hat die Bank of America auf die zunehmende Bedrohung durch Arm-basierte Konkurrenten hingewiesen, insbesondere da die Infiltration von Arm-basierten Server-CPUs im dritten Quartal 2024 7 % erreichte, gegenüber weniger als 5 % im Jahr 2023 und rund 1 % im Jahr 2022. Diese wachsende Durchdringung stellt den Marktanteil von AMD im CPU-Segment vor erhebliche Herausforderungen.

Während sich die Halbleiterlandschaft weiterentwickelt, sieht sich AMD einem wachsenden Druck durch neue Konkurrenten und sich verändernde Marktdynamiken ausgesetzt. Investoren werden genau beobachten, wie AMD diese Herausforderungen meistert und seine Strategie an das sich schnell verändernde Technologieumfeld anpasst.

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