這不是投資建議。作者沒有持有上述任何股票的部位。
根據台灣出版物《聯合報》(UDN) 報道，隨著新年的到來，投資銀行摩根士丹利為台積電 (NYSE:TSM) 發布了新的報告。台積電是全球最大的晶片代工製造商，在採用最新技術製造晶片方面與英特爾和三星展開正面競爭。該行業不斷努力在技術上可行的情況下縮小半導體特徵尺寸，這限制了供應稀缺的昂貴高端機器的製造選擇。
該投資銀行認為，這些被稱為 EUV 設備的機器將被證明是台積電未來解鎖更多市場份額的關鍵。摩根士丹利的基本和最佳情況情景將全球最有價值的合約晶片製造商股票 UDN 的股價目標定為新台幣 680 元和新台幣 880 元。
摩根士丹利認為 EUV 的發展對於台積電解鎖製造節點遷移至關重要
摩根士丹利在台積電股價的牛市和基本情景背後，分享了與一年前作為其全球最佳商業模式 V4 股票精選的一部分的報道相同的根本原因。當時，這家台灣晶片製造商的目標股價略顯樂觀，基本情境和牛市情境的股價目標分別為新台幣 700 元和新台幣 800 元。
現在，這些指標已經出現波動，基本假設目標下降了 2.6%，而多頭目標則大幅上漲了 10%。摩根士丹利在 1 月第三週末發布的 2023 年報告中表示，台積電若要加速實現新台幣 800 元的股價目標，需要受益於多項利好因素。其中包括透過極紫外線 (EUV) 晶片技術的發展加速客戶向 3 奈米的遷移、英特爾製造 CPU 的訂單、英特爾或三星退出製造前沿晶片以及人工智慧等成長趨勢。
UDN 今天引用的更新價格目標的原因與摩根士丹利在 2023 年報道中分享的內容相符。不過，UDN 確實引述摩根士丹利的話說，台積電今年可能無法維持 53% 的毛利率。公司的毛利率是從收入中扣除直接製造成本後剩餘的用於管理費用的資金。
今天的報告中可能導致利潤率下降的一些因素包括與台幣升值和設備相關的挑戰。雖然新台幣在 2022 年暴跌至近十年來的低點，但兌美元匯率卻大幅升值。對於台積電來說，這意味著以台幣計算的收入減少，並且在進行外幣支付時可以節省金錢。
摩根士丹利上次將台積電的股價目標下調至新台幣688 元，並於2023 年12 月重申了這一目標和增持評級。股價下調伴隨著49.5% 的毛利率預測，台積電在台交所的權重導致台交所股價下跌報告的後果。該投資銀行推測，毛利率下降可能會對台積電今年的股價帶來壓力。
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