本文內容不構成投資建議，作者目前不持有上述股票的持股。
放寬限制對 AMD 業績的影響
川普政府近期放鬆了對華半導體銷售限制，AMD 將自己定位為政策調整的重要受益者。根據 Susquehanna 分析師Christopher Rolland的分析，這項變更使 AMD 能夠以「接近零成本和高毛利率」的價格出售其先前庫存受限的 MI308 GPU。
即將發布的收益報告和分析師預期
AMD 將於8 月 5 日發布 2025 年第二季財報。 Rolland 預計 AMD 的業績將「符合或略好於」預期，尤其是在 PC 業務方面。英特爾近期發布的第二季受關稅影響需求持續成長的洞見，在一定程度上支撐了 AMD的樂觀情緒。
收入預測和 GPU 銷售
Rolland 強調，鑑於出口法規的變化，AMD 恢復 MI308 GPU 分銷能力至關重要。 AMD 最初預計，這些限制將導致15 億美元的收入損失。然而，有了新的配額，Rolland 修改了他的預測，將 2025 年下半年的預期收入增加了約8 億美元。不過，這項調整需要謹慎考慮最終報廢的庫存數量與年底前仍可銷售的庫存數量之間的差異。
財務洞察與毛利率預期
雖然AMD計劃註銷與其MI308庫存相關的8億美元，但現在能夠出售這些GPU將帶來有利的財務影響。這可能會顯著提升2025年下半年的毛利率。 Rolland預計AMD今年的毛利率將成長1% ，達到52.8% 。
MI300 GPU 的出貨量預計增加
此外，Rolland 也修改了 AMD 最新 MI300 GPU 的出貨量估計，預測這些產品的營收將達到70 億美元，較先前估計的62 億美元有顯著成長。
人工智慧技術的進步
AMD 最近發布了備受期待的 MI350 系列 GPU，該系列 GPU 採用第四代 Instinct 架構。這些 GPU 將於 2025 年第三季上市，預計將AI 運算能力顯著提升 4 倍，推理能力提升 35 倍。
AMD 的市場地位和未來成長
在伺服器領域，AMD EPYC 處理器的強勁表現持續增強，得益於市佔率的提升。根據 Susquehanna 2025 年第二季 PC-SIGnals 數據，AMD 在筆記型電腦處理器市場的份額「小幅」成長，儘管其在桌上型電腦領域的份額略有下降。同時，遊戲領域也表現出強勁的成長勢頭，預計第二季將季成長率成長將達到兩位數。
股票表現概覽
目前，AMD 股價在盤前交易中小幅下跌約1%。儘管如此，該股在過去一個月內已飆升25%，今年迄今漲幅接近50% 。
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