本文不構成投資建議。作者不持有本文討論的任何股票的持股。
華爾街情緒中湧現的樂觀情緒
在經歷了長期低迷的市場情緒之後，華爾街似乎開始出現樂觀情緒。這一變化很大程度上受到強勁的財報季和富有彈性的美國經濟的推動。然而，Piper Sandler 的一位分析師提出了謹慎的觀點，揭示了未來的潛在挑戰，尤其是與 NVIDIA 相關的挑戰。
NVIDIA 的收入漏洞曝光
Piper Sandler 分析師 Harsh Kumar 表示，敏感性分析表明，NVIDIA 的資料中心收入可能大幅下降，預計年度虧損可能達到 98 億美元，佔該部門年收入的 6.45%。這種最壞的情況取決於資本支出（capex）的急劇放緩以及與中國的持續脫鉤。
對每股盈餘的影響
預計收入下降可能對 NVIDIA 的每股盈餘 (EPS) 造成約 0.40 美元的影響。根據這項分析，Kumar 根據 25 倍的本益比將 NVIDIA 股票的下行目標設定為 76.25 美元。相反，在樂觀的情況下，目標價可能會升至 126.75 美元。目前，NVIDIA 股價略低於 114 美元。
影響 NVIDIA 的最新動態
NVIDIA 最近也預測，其 2026 財年第一季（於 4 月 27 日結束）的潛在費用將接近 55 億美元。這一數字來自與其中國專用 H20 GPU 相關的「庫存、採購承諾和相關儲備」。值得注意的是，川普政府於 4 月 9 日表示，該 GPU 今後將受到無限期的出口許可要求。具有同等記憶體和互連頻寬能力的其他積體電路（IC）也將面臨類似的限制。
關稅影響的市場研究洞察
Piper Sandler 的警告分析與 TechInsights 最近的一項研究相吻合。本報告深入探討了當前的中美貿易緊張局勢，這對半導體產業產生了令人不安的影響，尤其是在衝突沒有顯著緩和的情況下。
預計市場成長與衰退
TechInsights 估計，在美國 10% 的全球關稅稅率下，半導體市場規模可能從今年的 7, 770 億美元擴大到 2026 年的 8, 440 億美元，複合年增長率為 8.6%。然而，如果兩國的關稅持續上升，超過 100%，半導體市場可能會萎縮 10%，到 2025 年將暴跌至 6, 960 億美元，到 2026 年將進一步下降至 5, 570 億美元。這標誌著與基準關稅情境下擬議的 8, 440 億美元基準相比，下降幅度達到驚人的約 34%。
NVIDIA 的當前市場表現
截至今日，NVIDIA 股價基本上停滯，交易時段內波動很小。今年迄今為止，該股已下跌近 17%。投資者和分析師都需要密切關注這些可能影響未來半導體格局的發展。
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