本文不構成投資建議。作者未持有文中討論的任何股票。
查馬斯·帕里哈皮蒂亞的 SPAC 創投公司的興衰
要了解 Opendoor 等股票的現狀，首先必須考慮曾被稱為「SPAC 之王」的 Chamath Palihapitiya 的角色。 2021 年底 SPAC 泡沫破裂後，他的舉措導致許多投資者蒙受巨額損失。此外，散戶投資者經常受到各種股票論壇上熱情參與者的影響，促使他們進行像 Opendoor 這樣的高風險投資。
Opendoor 的獨特方法
對於不熟悉的人來說，Opendoor 在 SPAC 熱潮期間透過與 Social Capital Hedosophia Holdings Corp. II 合併而公開上市。此次合併是 Meta 前高管、著名風險投資家帕里哈皮蒂亞發起的眾多 SPAC 的廣泛趨勢的一部分。
Opendoor 旨在簡化住宅房地產市場的複雜性，透過直接從賣家購買房屋，從而消除對房地產經紀人的需求。該公司快速完成房屋翻新，然後出售房產，並從買賣價差中獲利。這種商業模式旨在提高房屋週轉率，同時最大限度地降低與傳統經紀費用相關的成本。
深入了解 Opendoor 的財務狀況
有趣的是，與許多透過SPAC上市的公司一樣，Opendoor尚未報告獲利。在2025年第一季的財務表現中，該公司揭露了12億美元的營收，同時淨虧損8, 500萬美元。此外，該公司持有的房屋庫存年增26%，截至第一季末已達到7, 080套房產。
Meme股票狂潮席捲Opendoor
近期，Opendoor 股價波動較大，短短五個交易日內飆升 211%。值得注意的是，根據彭博社記者沈一勤報道，Opendoor 股票交易量週一達到歷史最高水平，成交量約為 190 萬股，占美國交易所總交易量的近 10%。
同一天，Opendoor 的看漲期權成交量約為 200 萬份，創下今年所有股票成交量第三高，超過了 NVIDIA 和 Tesla 等行業巨頭的看漲期權成交量總和。高盛的研究顯示，當散戶活躍時，低價股的參與度通常超過 NVIDIA 等股票，當日交易中有 19 隻低價股的成交量超過了這一門檻，就證明了這一點。
Opendoor 面臨的挑戰
然而，交易活動的激增正值房地產市場面臨潛在阻力之際。高盛首席經濟學家Jan Hatzius預測房地產市場將大幅放緩，預計第二季住宅固定投資將下降10%。此外，約87%的抵押貸款持有人鎖定在低於當前利率的利率，這抑制了房屋交易量。預計到2025年，房屋銷量將暴跌至僅410萬套，比2019年的水平低23%。
這些新興的經濟挑戰與 Chamath Palihapitiya 相關公司的更廣泛業績趨勢產生了共鳴，其其他企業，如維珍銀河，都遇到了重大困難，而 SoFi Technologies 是一個明顯的例外。
隨著市場的發展，投資者應謹慎對待像 Opendoor 這樣的波動性股票，同時牢記總體經濟狀況和先前 SPAC 相關企業的經驗教訓。
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