請注意，本文不構成投資建議。作者未持有本文所提及股票的任何部位。
投資焦點：核分裂和小型模組化反應器（SMR）的興起
在人工智慧和資料中心推動的能源需求不斷增長的背景下，參與核分裂的公司，特別是那些專注於小型模組化反應器（SMR）的公司，越來越受到投資者的關注。在這些公司中，Oklo 引起了廣泛關注，特別是在與 Kerrisdale Capital 相關的最新進展之後，Kerrisdale Capital 是一家做空研究公司，此前因其策略而受到審查。
我們做空$OKLO。報告https://t.co/IJ16XlZqog。 $OKLO 聲稱的單位經濟學是無意義的，其管理層是現實世界商業化經驗薄弱的學者，其技術/工程團隊大大落後於同行，其預計的時間表是可笑的 1/7
— Kerrisdale Capital (TradFi) (@KerrisdaleCap) 2024 年 11 月 20 日
Kerrisdale Capital 對十月的批評
Kerrisdale Capital 最近發布了一份做空 Oklo 的報告，提出了幾項關鍵指控：
- 據報道，該公司「根本缺乏設計準備，而且反應爐商業上不可行、未經證實」。
- Kerrisdale 對 Oklo 預測的 HALEU（高含量低濃縮鈾）每公斤 7 美元的價格提出異議，建議更現實的成本為每公斤 30,000 美元。
- 該公司駁斥了奧克洛關於在 2027 年部署第一座反應爐的說法，稱其過於樂觀。
- 由於歷史上的可靠性問題，奧克洛選擇鈉冷反應器引起了人們的擔憂。
- 克里斯代爾警告說，在產生收入或利潤之前多年的現金消耗可能會導致潛在的稀釋性融資。
- 該公司此前一直難以為其 1.5 兆瓦反應器獲得監管部門的批准。
SMR 的潛力
小型模組化反應器旨在提供高能量密度和可靠的零碳電力，從而有利於資料中心等能源密集型運作。 SMR 利用受控核鍊式反應產生為渦輪機提供動力的蒸汽。值得注意的是，Oklo 正在關注鈉冷反應器，作為其商業化策略的一部分，追隨使用液態金屬作為冷卻劑的更廣泛的行業趨勢。
隨著中小型反應器需求的成長，低濃縮鈾 (HALEU) 的取得變得越來越困難。這種短缺的部分原因是對俄羅斯的製裁，嚴重影響了供應鏈。
做空川普能源部長擔任董事會成員的公司？感謝您的空頭擠壓https://t.co/S2DiHdnjoT
– Zerohedge (@zerohedge) 2024 年 11 月 20 日
監管影響和市場反應
令人驚訝的是，由於任命一位與川普政府一致的董事會成員擔任能源部長，奧克洛的股價最近飆升。這一進展被認為將增強 Oklo 獲得加速監管批准的前景。
我們不要忘記他們的 MSTR 短片https://t.co/C0KEx1iCXq
– Zerohedge (@zerohedge) 2024 年 11 月 20 日
然而，必須謹慎對待 Kerrisdale Capital 較短的業績記錄，因為該公司之前曾對MicroStrategy (MSTR) 和 Carvana 等公司採取立場，並取得了不同程度的成功。
截至目前，Oklo 的股價小幅下跌約 3%，儘管年初至今已上漲近 100%。
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