請注意，本文內容不作為投資建議，作者不持有任何提及的股票。
NVIDIA 的預期收益公告
今天下午，科技巨頭英偉達即將公佈季度財報，所有人的目光都將聚焦在這家公司身上。市場分析師預測該股將出現大幅波動，反映出投資人的期待值有所提升。
市場對股票走勢的預期
選擇權市場目前預測英偉達股價將出現顯著波動，預計潛在波動區間在10.50美元至13.05美元之間。下方數字來自平價選擇權的外在價值，上方數字則反映了將於週五到期的看漲期權和看跌期權的買入價。
對市值的影響
換個角度來看，NVIDIA 股價每波動 4 美元，就相當於英特爾約 1, 000 億美元的總市值。因此，目前的市場情緒表明，到本週末，NVIDIA 股價的波動幅度可能是英特爾市值的 2.6 倍至 3.26 倍。
盤後交易預測
按照慣例，預計最顯著的股價調整將發生在今天的盤後交易中，這可能會引發市場的激烈反應。
摩根大通 (JP Morgan) 英偉達 (NVDA) 財報預覽 產業評論 – 我們（Harlan 及其團隊）認為，近期人工智慧基本面依然穩健，這得益於超大規模企業強勁的資本支出。這一趨勢在 2025 年第二季財報季得到了清晰體現，其中雲端運算/超大規模企業… pic.twitter.com/oe6cg2vgJj
– Jukan (@Jukanlosreve) 2025 年 8 月 27 日
分析師獲利表現的預測
談到NVIDIA的預期收益，華爾街分析師認為，該公司將發布強勁的獲利驚喜，主要得益於GB200晶片產量的快速增加以及GB300晶片生產的開始。
根據預測，NVIDIA 很可能超過其最近結束的季度 450 億美元的收入預期，而摩根大通的分析表明，即將到來的 10 月季度的收入預計將在 530 億美元至 540 億美元之間。
收入考慮和挑戰
截至4月的季度報告顯示，NVIDIA 440億美元的營收中約有45億美元來自H20 GPU的銷售。鑑於該晶片未來的不確定性，尤其是在中國市場，摩根大通建議修改營收基準，將H20的銷售額剔除。如果NVIDIA保持這一成長勢頭，預計7月底季度的環比營收增幅可能在65億美元至75億美元之間。
H20 GPU 在這些預測中仍然是一個重要的變數。目前，NVIDIA 的 H20 庫存價值約為 19 億美元，如果全部售出，可轉化為 50 億至 60 億美元的附加收入。分析師估計，在中國每售出 10 萬台，NVIDIA 就能額外賺取 10 億美元；因此，潛在的銷售額可能在未來兩到三個季度內帶來 30 億至 40 億美元的增量收入。
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