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市場對關稅擔憂作出反應，台積電股價下跌
投資銀行巨頭摩根士丹利發布了有關台灣半導體製造公司（TSMC）的新投資諮詢。由於擔心其進口到美國的產品可能被徵收關稅，該公司股價大幅下跌 5.7%。儘管遭遇挫折，摩根士丹利仍維持台積電目標股價 1, 388 台幣。該行表示，儘管短期業績可能受到關稅的影響，但台積電的內在優勢將可能使其獲得全球晶片訂單的很大一部分。
儘管受關稅影響，長期前景仍看好
根據台媒報道，摩根士丹利認為，關稅可能對台積電未來的獲利能力和毛利率產生影響。由於該股最近在台灣證券交易所收盤下跌 5.7%，分析師強調，台積電的業績在短期內很容易受到美國和台灣政府決策的影響。
台積電在晶片製造上的技術優勢
該銀行的分析師斷言，台積電先進的製造能力將有助於隨著時間的推移減輕這些關稅的不利影響。值得注意的是，台積電先進的3奈米製造製程被公認為全球最先進的製程之一。此外，台積電始終保持穩定的生產良率，這比三星等競爭對手具有顯著優勢。高良率意味著更少的缺陷晶片，有助於提高利潤率。
不確定性中的市場佔有率和成長潛力
儘管面臨關稅壓力，但預計台積電仍將在先進晶片製造領域保持強勁的市場份額。摩根士丹利強調，除了先進的製造流程之外，該公司的長期成長也受到對人工智慧技術的巨大需求的推動。再加上估值相對較低，投資人的注意力可能會轉向台積電的利潤率。
競爭對手的進入壁壘
建立大型代工廠和開拓最新的晶片技術需要幾十年的大量投資。如此漫長而昂貴的流程，為試圖與台積電等老牌企業競爭的新進業者設置了巨大的障礙。
客戶依賴和資費影響
摩根士丹利的一位分析師指出，台積電今年的美國客戶將佔營收的約60%至70%。台積電管理階層先前的聲明表示，任何與關稅相關的成本將主要落在客戶身上，而不是晶片製造商身上。這種潛在的價格調整可能會顯著改變科技領域的需求動態。
補貼變動對利潤率的影響
一個迫切的問題是，針對台積電在美國先進晶片製造設施的補貼可能會被取消。也不會對台積電造成任何負面影響。這種有限的影響主要是因為台積電的折舊費用占公司整體銷售成本的 40% 至 50%。
欲了解更多詳細信息，您可以在此處查看摩根士丹利的原始分析。
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