本文不構成投資建議。作者不持有本文提及的任何股票。
分析師對 NVIDIA 即將發布的收益進行評估
隨著 NVIDIA 接近季度財報公告，華爾街分析師的興奮之情顯而易見。花旗銀行最近發布的報告承認，在受到 DeepSeek 的競爭影響而下跌後，該公司的估值仍然較高，而摩根士丹利則對 NVIDIA 近期的潛在股票表現持更樂觀的態度。
DeepSeek 對市場的影響
中國的 DeepSeek 憑藉其創新的 R1 模型成為頭條新聞，該模型與 OpenAI 的 o1 展開激烈競爭，所需成本僅為訓練大型語言模型 (LLM) 典型成本的 1/50。然而，分析顯示，DeepSeek 的資本支出可能達到約 16 億美元，營運成本可能接近 9.44 億美元。這種轉變引發了有關效率及其對 NVIDIA 的影響的討論。
摩根士丹利維持看漲前景
儘管存在擔憂，摩根士丹利仍將 NVIDIA 最近的下滑視為潛在的「買入機會」。該公司報告稱，對 NVIDIA 的 Hopper 和 Blackwell 晶片的需求仍然“強勁”，並對該公司的成長軌跡充滿信心，尤其是預計 2025 年下半年 AI 推理和 ASIC 技術將復蘇。
風險和市場情緒
儘管美國政府收緊針對中國的晶片出口管制帶來了重大風險，但摩根士丹利堅稱，NVIDIA 完全有能力克服這些障礙。微軟、Google、Meta 和特斯拉等主要超大規模企業的持續投資以及對 2025 年資本支出的預測進一步增強了他們的樂觀前景。
NVDA 1 月季度財報將於 2 月 26 日盤後公佈。
• 銷售預測：預計第一季銷售額約為 380 億美元，第四季銷售額約為 425 億美元，Blackwell 將在年中擴大產能。
• 估值：NVDA 股票的本益比為 25% 左右，因擔心人工智慧而遭到拋售後，比 ASIC 同行低 25%。
• 展望：儘管近期區間波動，但仍看漲… https://t.co/tQBwe4kn9l
— *Walter Bloomberg（@DeItaone）2025 年 2 月 6 日
花旗的營收預測與估值見解
花旗銀行預計，NVIDIA 將報告 1 月結束的季度營收為 380 億美元，並且預計在 Blackwell 產能即將提升的推動下，到 4 月這一數字將飆升至 425 億美元。有趣的是，花旗指出，在最近的股票調整之後，NVIDIA 的本益比 (P/E) 現在處於“25%左右”，比其 ASIC 同行低約 25%。
根據市場發展調整價格目標
鑑於對中國晶片出口的限制日益嚴格，花旗將 NVIDIA 的目標價從 175 美元下調至 163 美元，同時維持「買入」評級。
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