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市場對新挑戰的反應
今天的交易時段開始時相對平靜，但隨著幾件重大事件的發生，這種平靜很快就消失了。最初，有消息指出中國國家發展和改革委員會（NDRC）已經加強了國內資料中心能源效率的規定。這項變更實際上排除了 NVIDIA 的 H20 GPU，危及 NVIDIA 從中國市場獲得的約 170 億美元（占公司總收入的 13%）。
微軟的資料中心動盪
此外，TD Cowen 的分析強調，微軟資料中心租約的取消情況日益增多，引發了人們對與人工智慧相關的資本支出未來可行性的擔憂。分析師邁克爾·埃利亞斯 (Michael Elias) 進行了徹底的渠道檢查，發現這些取消的情況比之前預期的“更為普遍”，正如他的研究結果所指出的那樣：
“我們在 NVIDIA GTC 和 DCD Connect 的頻道檢查表明，儘管微軟取消/推遲租賃的現像比最初預想的要普遍得多，但總體數據中心需求同比增長，這為谷歌和 META 創造了填補產能的機會。”
對市場的影響
埃利亞斯進一步闡述道，硬體訂單的放緩源自於旨在增加機架密度的超大規模重新設計。他認為這種趨勢可能會對 2025 年上半年的 VRT 訂單造成不利影響：
“為實現更高密度而進行的超大規模重新設計正在推動 DC 設備採購放緩，我們認為這對 1H25 VRT 訂單產生負面影響。”
更明確地說，埃利亞斯估計，微軟在過去六個月中已經推遲或取消了在美國和歐盟的超過 2GW 資料中心容量。雖然他推測該公司決定不支援 OpenAI 的訓練工作量可能導致了這種回調，但他也指出，與需求預測相比，更廣泛的趨勢表明資料中心資源供應過剩。值得注意的是，Google和 Meta 等公司正在迅速採取行動，利用微軟留下的一些空缺產能。
汽車關稅的經濟影響
當市場正在消化這些事態發展時，川普總統宣布對所有非美國製造的汽車徵收 25% 的關稅，成為頭條新聞。這項聲明可能會加劇對加拿大汽車業的威脅，並可能引發報復措施。
川普（又名關稅人）今天找到了進一步將經濟推入衰退的方法，簽署了一項對汽車進口徵收 25％ 關稅的公告，擴大了旨在為美國帶來更多製造業就業機會的貿易戰，並為更大範圍的徵稅奠定了基礎…
– Gary Black (@garyblack00) 2025 年 3 月 27 日
分析師越來越擔心這些關稅可能抑制貿易流動，亞特蘭大聯邦儲備銀行已經預測本季 GDP 將出現負成長。鑑於這些動態，美國經濟似乎即將陷入衰退。
市場反應
受當日消息影響，標準普爾 500 指數和那斯達克 100 指數收盤均下跌逾 1%。受創最嚴重的公司包括特斯拉和英偉達，兩家公司的股價均下跌超過 5%。
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