本文不應被視為投資建議。作者不持有本文討論的任何股票。
關稅不確定性下的 NVIDIA 市場前景
由於持續的關稅相關挑戰，NVIDIA 的股價最近面臨巨大壓力。不過，隨著川普總統表示緊張局勢可能緩和，Lynx Equity 對 NVIDIA 的前景持樂觀態度。他們預計 NVIDIA 將反彈至先前的高點，為其供應鏈中的關鍵合作夥伴帶來實質性的利益，尤其是高效能記憶體和儲存解決方案的領導者美光公司，以及以其伺服器和液冷 AI 基礎設施而聞名的超微電腦 (SMCI)。
當前關稅情勢
對於不熟悉當前貿易環境的人來說，必須注意的是，川普總統已經頒布了10%的基準關稅，影響到美國所有主要貿易夥伴，但中國除外，中國面臨125%的高關稅。在美國與其合作夥伴進行貿易協定談判期間，這種情況預計將持續 90 天。
此外，值得注意的是，汽車和汽車零件進口關稅仍維持在25%。此外，美國維持對鋁和鋼鐵的進口關稅，而中國對所有美國進口產品徵收 84% 的關稅
。@AnnaEconomist的研究表明，新公告下的關稅水平大致相同。這顯然不是什麼大的解脫。pic.twitter.com/C4sRzDv014
— Bob Elliott (@BobEUnlimited) 2025年4月10日
現行關稅的影響
儘管人們對潛在的關稅削減抱持樂觀態度，但必須強調的是，美國徵收的平均關稅稅率並未顯著下降。這種停滯很大程度上是由於對中國進口產品持續徵收懲罰性關稅。
NVIDIA 的策略性關稅減免
這裡的關鍵點是，Lynx Equity 認為 NVIDIA 已經制定了一套複雜的多層次策略來成功應對美國關稅。 NVIDIA 人工智慧伺服器的大部分組件都來自美國以外，並由台灣的系統整合商組裝，這使得該公司有效地避免了許多關稅。
此外，Lynx Equity 表示，鑑於中國對 NVIDIA 產品的持續依賴，中國不太可能對 NVIDIA 徵收懲罰性關稅。
“由於 NVDA 已實施關稅減免計劃，儘管數據中心資本支出預期可能下行，但我們現在預計 NVDA 將重回近期高點。”
未來股票預測
Lynx Equity 的分析表明，NVIDIA 有可能實現 140 美元的目標股價，根據 2025 年的普遍每股盈餘預期，本益比為 31 倍。
此外，該公司認為美光公司和超微計算機將從 NVIDIA 熟練的關稅管理中獲得可觀的收益：
“作為 NVDA 供應鏈的一部分，我們重申對 MU 的偏好，目標價為 125 美元，對 SMCI 的偏好，目標價為 60 美元。”
值得關注的市場參與者
總之，Lynx Equity 也預期戴爾可能成為當前經濟環境下的重要受益者，進一步凸顯科技產業的動態變化。
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