本文不構成投資建議。作者對所提及的任何股票均無既得利益。
英特爾與台積電的傳聞合作關係面臨潛在的反壟斷問題
投資銀行傑富瑞（Jefferies）的分析師表示，最近有傳言指出英特爾公司與台灣半導體製造公司（TSMC）將合作加強美國半導體製造業，但這一舉動可能會遭到反壟斷審查。在英特爾副總裁 JD Vance 發表演說表示政府致力於在國內開發尖端人工智慧 (AI) 半導體之後，英特爾股價在短短五天內飆升了 25%。這一飆升反映了投資者對英特爾重新獲得製造技術優勢的樂觀態度。
英特爾領導層變動後的策略轉變
英特爾持續面臨的製造挑戰加劇了該公司提高大批量 18A 產品產量和獲得新的代工合約的緊迫性。自去年前執行長帕特里克·基辛格意外離職以來，有傳言稱英特爾可能分拆其製造業務，這可能使該公司專注於晶片設計和財務優化。
台積電在美國擴張計畫引發猜測
在萬斯於人工智慧高峰會上發表演說後，英特爾股價大幅上漲，這得益於圍繞台積電將在美國舉行會議的猜測。
傑富瑞預測英特爾和台積電可能的結果
鑑於事態的發展，傑富瑞概述了川普政府針對半導體製造業採取的措施可能出現的三種情況。這些場景包括：
- 台積電在美國建立新的封裝工廠。
- 台積電與英特爾合作促進先進晶片製造技術向美國轉移
- 英特爾取得台積電封裝合約的控制權。
解決先進晶片生產中的封裝瓶頸
封裝問題已成為台積電在美國生產先進晶片的重大瓶頸。儘管台積電位於亞利桑那州的工廠配備了使用 4 奈米技術生產晶片的設備，但這些晶片目前必須送往台灣進行封裝，然後返回美國。
未來晶片生產的產業洞察
傑富瑞認為，與英特爾建立合資企業相比，台積電在美國建立封裝工廠的可能性更大。此舉將大大緩解台積電先進製造工作流程中的一個關鍵障礙，並有助於美國生產最先進的人工智慧晶片，符合萬斯的目標。
值得注意的是，雖然台積電先進的 2 奈米技術只能在台灣實現，但 AI 晶片生產通常使用較舊的節點，因為它們的功耗較大。因此，台積電亞利桑那州工廠有能力生產高端產品，特別是為 GPU 領導者 NVIDIA 公司生產產品。
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