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通訊服務產業巨頭 EchoStar 的股價在 AT&T 近期宣布收購其 3.45 GHz 和 600 MHz 頻段的無線頻譜授權後飆升了 80%。這項交易價值高達 230 億美元,而此前 EchoStar 正面臨聯邦通訊委員會 (FCC) 吊銷許可證的風險。該協議預計將加快 AT&T 在美國的光纖部署進程,此前川普總統已與 EchoStar 和 FCC 領導人就解決圍繞該公司網路部署的持續爭議進行了討論。
莫菲特·內森:EchoStar 進入清算階段
EchoStar 表示,這筆意義重大的交易將為 AT&T 在全國範圍內提供 50 MHz 的頻譜,從而促進其快速部署服務。儘管交易價格高昂,但 AT&T 已向股東保證,將繼續執行其在 2025 年至 2027 年期間回購價值 200 億美元股票的計畫。
本質上,根據該協議的機制,AT&T 將從 EchoStar 購買頻譜,然後將其租賃給線上行動服務提供商 Boost Mobile(EchoStar 旗下 DISH Wireless 的子公司)。 Boost Mobile 是競爭激烈的美國電信市場的最新進入者之一。
此前,由於與美國聯邦通信委員會(FCC)的糾紛,EchoStar 於 5 月發出警告,稱其 Boost Mobile 服務擴展面臨挑戰。當該公司報告拖欠 5 億美元利息時,這些擔憂進一步加劇,引發了破產的擔憂。

這項消息促使EchoStar的股價飆升79%,因為AT&T交易帶來的現金流入緩解了部分財務壓力。 AT&T執行長約翰·斯坦基在接受CNBC採訪時對此次收購表示了興奮,並表示該協議是其資產策略的重要組成部分。此次收購可望透過快速優化未充分利用的頻譜資源,大幅提升服務品質並加速成長。
市場研究公司Moffett Nathanson對這筆交易的優惠條款進行了評論,並指出報價遠超頻譜的帳面價值。 「實際價格遠高於我們之前估值時使用的約1.00美元/MHz的POP,」他們解釋道。 MHz POP指標是根據每兆赫茲單位的價格與服務人口數之比來評估頻譜價值,以便可以跨不同市場進行比較分析。
莫菲特·內桑森 (Moffett Nathanson) 表示,這筆交易對 EchoStar 來說無疑是值得慶祝的,同時也標誌著該公司轉向清算策略,這一發展可能對其未來產生積極影響。
今年6月,EchoStar董事長查理·埃爾根(Charlie Ergen)與美國聯邦通信委員會(FCC)主席布倫丹·卡爾(Brendan Carr)會面時,曾表示擔憂,認為公司5G建設規章或2GHz頻譜共享規則的任何修改都可能危及EchoStar的運營可持續性和戰略雄心。彭博社報道川普總統參與敦促艾爾根和卡爾達成和解後,EchoStar的股價飆升了50%。
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