這不是投資建議。作者未持有上述任何股票。
CoreWeave 的初始獲利報告：好壞參半
CoreWeave (CRWV) 是一家以雲端為中心的 GPU 即服務供應商，在周三作為上市公司發布首次獲利公告後，投資者的反應並不熱烈。儘管市場反應冷淡，但一些市場分析師預計負面影響可能有限，尤其是考慮到近期該公司 IPO 相關的扭曲。
了解 CoreWeave 在 AI 領域中的作用
對於那些不熟悉的人來說，CoreWeave 致力於優化雲端基礎設施以適應要求苛刻的 AI 任務，特別是那些需要大量 GPU 處理的任務。近年來，該公司透過與 NVIDIA 建立關鍵合作夥伴關係，成功地實現了差異化。該聯盟使 CoreWeave 能夠提供對 NVIDIA 尖端 GPU 的早期和廣泛訪問，這些 GPU 被封裝在能夠支援 AI 工作負載的敏捷基礎架構中，具有令人印象深刻的「亞微秒」延遲和高效的 GPU 生命週期管理。本質上，CoreWeave 提供了一個平台，人工智慧新創公司可以在此租用 NVIDIA 的先進 GPU 以及一系列旨在提高營運效率的服務。
$CRWV TTN 收益電話會議摘要：儘管宏觀不確定性存在，但客戶需求正在加速成長；隨著企業從培訓轉向創收推理工作負載，推理需求也加速成長（CoreWeave）
– 第二季營收預期為 10.6-11.0 億美元，調整後… pic.twitter.com/ zmdj0iDD1P
— TradeTheNews.com (@Trade_The_News) 2025年5月15日
獲利明細
CoreWeave 發布了 2025 年第一季業績，報告營收為 9.81632 億美元，超出分析師預期 14%。值得注意的是，該公司已獲得谷歌作為新的超大規模客戶，為其貢獻了價值 259 億美元的大量訂單積壓，其中僅來自 OpenAI 的訂單就高達 112 億美元。
然而，該公司對下一季的預測卻不那麼令人樂觀。 CoreWeave 預計第二季資本支出 (CapEx) 將下降至 30 億美元至 35 億美元，同時預期營收將達到 10.6 億美元至 11 億美元。此外，EP 的業績未達預期，主要受到 IPO 產生的 1.77 億美元股票薪酬相關費用的影響。
未來指導和財務健康
展望未來，CoreWeave 對 2025 年全年的預期是收入預計在 49 億美元至 51 億美元之間，營業收入預計在 8 億美元至 8.3 億美元之間，資本支出預計在 200 億美元至 230 億美元之間。值得注意的是，雖然 CoreWeave 的資本支出仍然非常規——不均勻而非持續一致——但這一差距目前正在透過自我攤銷債務和新的 15 億美元循環信貸額度來管理。
DA Davidson 將$CRWV 的評級從“中性”下調至“表現不佳”，稱其業務不值得擴大，並維持 PT 為 36 美元
分析師評論：“我們將評級從‘中性’下調至‘表現不佳’，並維持36美元的目標價，基於2026財年營收的3倍。投資者對WeWork的擴張感到後悔，並且… https://t.co/TTpwEEIgj7
— Wall St Engine (@wallstengine) 2025 年 5 月 15 日
市場反應與分析師見解
鑑於這些結果，DA Davidson 的 Gil Luria 將 CoreWeave 的評級下調至“表現不佳”，並將目標價定為每股 36 美元。當前盤前交易反映該股價格約為 68 美元，這表明差距很大。盧裡亞將 CoreWeave 和 WeWork 進行了比較，指出兩家公司都試圖在動盪的市場中擴大規模。
“我們意識到，鑑於流通股數量非常少且借貸成本非常高，股票短期內下跌空間可能有限，但隨著鎖定期結束和可能需要二次發行，這種情況可能會發生變化。”
發佈留言