本文不構成投資建議。作者目前未持有文中提及的任何股票。
Citron Research 加倍看跌 Palantir
Citron Research 創辦人 Andrew Left 加大了對 Palantir Technologies 的批評力度，展現了他標誌性的專注和嚴謹的作風。最近，他重申了對這只知名科技股備受爭議的 40 美元/股的目標價。
在最近接受福斯商業新聞採訪時，萊夫特宣布他已做空Palantir股票，顯示他對該公司最新季度財報的看跌態度。他表示，他對Palantir的負面看法“顯而易見”，反映出他堅定不移的信念。
使用 OpenAI 作為基準
本週早些時候，萊夫特重申了他的看跌立場，並根據業內同行的指標設定了Palantir的目標價。具體來說，他提到OpenAI的市銷率約為17倍，以此證明他下調Palantir估值的合理性。
簡單概括一下，OpenAI 預計到 2026 年估值將接近 5, 000 億美元，銷售額預計將達到 296 億美元。這使其市銷率高達 16.89 倍，頗具吸引力。 Citron Research 將這個 17 倍的指標應用於 Palantir 預計 2026 年 56 億美元的營收，得出其理論估值約為 952 億美元，從而推導出如今廣為人知的每股 40 美元的目標價。
$PLTR Palantir－所有道路通往40美元。這次是Databricks。恭喜Databricks，美國真正偉大的成長型公司之一，目前在私募市場的估值已達1, 000億美元。在產品線和企業方面，沒有一家公司能與Palantir如此相似… pic.twitter.com/ M8Vvp7ixkd
— Citron Research (@CitronResearch) 2025年8月20日
與 Databricks 的比較分析
Citron Research 指出，Palantir 和 Databricks 在幾個關鍵績效指標上有著驚人的相似之處。兩家公司的年收入和毛利率幾乎相同；然而，Databricks 的淨收入留存率更高。
以 Databricks 1000 億美元的估值為模型，Citron Research 再次得出 Palantir 備受爭議的每股 40 美元的目標價。
看來麻省理工學院關於95%的新一代人工智慧試點計畫失敗的報告可能會引起市場震動。數萬億美元的資本支出需要投資回報。否則，就像我一年前說的，這將是最大的資本配置錯誤。 https ://t.co/wLHw8NfYTn
— Mojo (@Mojo_flyin) 2025年8月20日
市場反應和整體背景
目前，Palantir 的股價在過去五個交易日已下跌 16%，而今日盤前交易又下跌了 2%。 Citron Research 做空 Palantir 的時機或許恰到好處，尤其是在麻省理工學院 (MIT) 最近的一項研究表明，95% 的生成式人工智慧專案未能帶來任何投資回報 (ROI)。如需詳細分析，請點擊此處造訪麻省理工學院的報告。
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