本文並非投資建議。作者未持有本文提及的任何股票。
人工智慧支出：經濟動力
人工智慧 (AI) 投資的激增毋庸置疑，從大型科技公司（通常被稱為超大規模企業）投入的巨額資金，到中型企業的小額投資，不一而足。個人也透過 OpenAI 等公司提供的各種 AI 訂閱服務為此趨勢做出了貢獻。
人工智慧基礎設施建設規模如此龐大，以至於在過去 6 個月中，它對美國經濟成長的貢獻超過了所有消費者支出。僅在過去三個月中，「七巨頭」在資料中心等方面就花費了超過 1000 億美元。 *1/🧵 pic.twitter.com/sHMK1zI0sP
— Christopher Mims 🤌 (@mims) 2025 年 8 月 1 日
人工智慧支出的顯著成長軌跡正在從根本上重塑美國經濟。作為背景，包括 Meta、微軟、谷歌、亞馬遜、蘋果、特斯拉和英偉達在內的「七大」超大規模企業僅在上個季度就在人工智慧相關基礎設施上投資了超過 1000 億美元。
超級清晰者的投資趨勢
目前看來，這一趨勢似乎沒有放緩的跡象。值得注意的是，Meta 預計其 AI 資本支出將在 2025 年達到 690 億美元，並有跡象表明，到 2026 年可能超過 1, 000 億美元。
Meta 回應《星際之門》的方案是，1 吉瓦的 Prometheus 和 2 吉瓦的 Hyperion，它們運行著價值數十億美元的 GPU 集群，這些集群都部署在「帳篷」裡。 – Meta – 預計到 2026 年底，Prometheus 的 IT 功率將達到 1, 020 兆瓦。使用的晶片總數為 50 萬塊。總運算能力為 3, 171, 044, 226… pic.twitter.com/ FLtiAMDk3F
— Rohan Paul (@rohanpaul_ai) 2025 年 7 月 14 日
Meta 的創新舉措包括建立一個名為 Prometheus 的千兆瓦級 AI 集群，該集群配備多達 50 萬個 NVIDIA GB200/GB300 AI GPU。此外，一個名為 Hyperion 的更具雄心壯志的 2GW 級 AI 叢集也即將上線。
其他超大規模企業的投資計劃
微軟預計，截至9月的下一季度，其人工智慧資本支出將達到300億美元，而新財年的預算將高達1, 000億美元。亞馬遜也計劃在2025年達到1, 000億美元，而Google/Alphabet預計今年的投資將達到850億美元。
此外，一個名為「星際之門」（Stargate）的龐大人工智慧項目，耗資5, 000億美元，吸引了許多公司參與，包括OpenAI、軟銀和甲骨文。最近，OpenAI與甲骨文達成了一項重要的4.5GW資料中心協議，該協議規定甲骨文將在三年內每年支付300億美元。 OpenAI執行長薩姆·奧特曼（Sam Altman）表示，建立一個5GW容量的資料中心通常需要約1000億美元的投資。
今年 7 月，OpenAI 與 Oracle 達成協議，將開發額外的 4.5GW 資料中心容量，這進一步加強了 OpenAI 的擴張策略，儘管此次擴張的具體位置尚未披露。
OpenAI 也與 CoreWeave 達成了一項協議，在現有 119 億美元合約的基礎上，額外追加 40 億美元，以使用 CoreWeave 豐富的 GPU 資源。令人印象深刻的是，OpenAI 光是今年就簽署了總額達 1, 000 億美元的資料中心協議，這與 Stargate 2025 年的投資目標一致。
人工智慧資本支出的經濟影響
目前，美國各地正在建造 約250 個資料中心，這顯示人工智慧資本支出領域蓬勃發展，對美國 GDP 成長做出了重大貢獻。
資深顧問保羅·凱德羅斯基（Paul Kedrosky）提供了一個理論框架，以直觀地展現這一特殊支出活動的宏觀經濟影響（詳情請見此處）。他以NVIDIA 2026財年1560億美元的年度資料中心收入預測為起點，估計NVIDIA在美國AI資本支出總額中的佔比約為50%。這意味著2025年的總資本支出將達到3, 120億美元。
乘以 2，這意味著對美國 GDP 產生約 6, 240 億美元的正面影響，顯示 AI 資本支出將占美國 GDP 的 2.08% 左右。
歷史背景至關重要；19世紀鐵路投資的高峰約占美國GDP的20%。這表明，當前的人工智慧資本支出熱潮在達到鐵路擴張時期的歷史支出水準之前，仍有巨大的成長潛力。
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