免責聲明：本文不構成投資建議。作者未持有上述任何股票。
鑑於市場動態的重大變化，英特爾已成為分析師和投資者討論的焦點。 2025 年第一季需求的成長可能是由於零售商和消費者在川普政府提出的預期進口關稅之前爭相採購產品。儘管有傳言稱這家曾經佔據主導地位的半導體公司的市場份額正在下降，但這種情況導致華爾街對英特爾的近期業績持謹慎樂觀的態度。
英特爾（納斯達克股票代碼：INTC）2025年第一季財報概覽
英特爾近日公佈了截至2025年3月31日第一季的財務業績，報告稱其非公認會計準則營收為126.67億美元。這一數字超過了華爾街普遍預測的 123.2 億美元，在人們對該公司市場地位的普遍擔憂中，讓我們看到了復甦的可能性。
比較英特爾的主要業務部門——資料中心和人工智慧 (DCAI) 和客戶端運算事業部 (CCG)——可以看出，與華爾街的預測相比，英特爾取得了重大進展（資料來源：雅虎財經）。
包括伯恩斯坦的 Stacy A. Rasgon 在內的分析師認為，英特爾的表現受到了預期關稅實施前需求加速的正面影響。拉斯貢稱這種情況“極有可能發生”，但他也警告稱，2025 年下半年可能會出現“渠道氾濫”。零售商可能需要平衡其過高的庫存，這可能會給英特爾帶來挑戰。
在毛利率方面，英特爾報告的非公認會計準則毛利率為 39.2%，高於其內部預期的 36%。此外，該公司每股盈餘 (EPS) 達到 0.13 美元（非 GAAP），超過市場普遍預期的 0.01 美元。
展望 2025 年第二季度，英特爾提供的指引引起了分析師的擔憂。該公司預計營收約 118 億美元，低於預期的 128 億美元。
此期間非 GAAP EPS 預測也令人失望，分析師預計為 0.06 美元，反映出市場對英特爾未來的謹慎情緒。
更糟的是，早先的報道顯示英特爾正在考慮大規模裁員，可能會裁減約 20% 的員工（超過 21, 000 個工作崗位）。此次裁員是繼 2023 年和 2024 年各裁員 15, 000 人之後的另一次裁員。
然而，與早先的預測不同，英特爾目前並未實施進一步裁員。相反，該公司正專注於提高營運效率，特別是降低非公認會計準則營運費用目標。
英特爾將其非公認會計準則營運費用目標從先前設定的 175 億美元下調至 2025 年的約 170 億美元，目前的目標是 2026 年達到 160 億美元。營運費用包括研發 (R&D) 以及行銷和管理費用。英特爾預計會有相關的重組費用，但由於尚未估算，因此目前未將其納入預期。進一步提高營運效率和提高資產利用率，使得英特爾將 2025 年總資本支出目標從先前的 200 億美元下調至 180 億美元，同時仍預期淨資本支出約為 80 億至 110 億美元。該公司仍專注於核心投資領域以提高營運效率。
在收益公告發布後，投資人的反應主要是負面的，英特爾股價在盤後交易中下跌了約 7%。令人失望的業績指引和對公司管理結構的持續擔憂是導致此次下滑的原因之一，預示著英特爾的股價表現可能持續波動。
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