本文內容不構成投資建議。作者不持有文中提及的任何股票。
今天，晶片製造商英特爾的股價上漲了2%，此前該公司首席財務長David Zinsner在花旗銀行2025年全球科技、媒體和電信大會上發表了講話。 Zinsner在會議中強調，英特爾已準備好完成對Altera的剝離。他也談到了美國政府持有英特爾10%的歷史性股權，並稱這對納稅人和廣大美國公眾來說都是一項重大利好。
英特爾財務長表示計劃在 2025 年利用美國股票基金緩解債務
在與花旗分析師克里斯托弗·丹尼利 (Christopher Danely) 的對話中，辛斯納指出，在美國政府投資之前，英特爾面臨約 57 億美元剩餘撥款以及已獲得的 22 億美元撥款的不確定性。這筆資金的未來方向尚不明朗，辛斯納解釋說，這些撥款的不確定性給英特爾帶來了挑戰。
他進一步解釋道，先前獲得的22億美元資金也附帶追回條款，這為公司的財務前景帶來了複雜性。 Zinsner強調，美國的投資將這種不確定性轉化為股權。此外，英特爾預先收到了這筆資金（除了30億美元，這筆資金計劃在幾年內支付），這進一步鞏固了公司的財務基礎。
針對政府可能幹預公司營運的擔憂，辛斯納向利害關係人保證，政府將根據英特爾董事會的建議進行投票。他還確認，Altera的資產剝離預計將在未來幾週內完成，這將帶來35億美元的資金流入。同時，他預計軟銀的投資將在本季末落實，但需等待監管部門的批准。
這些資金將用於償還今年到期的 38 億美元債務，Zinsner 表示有信心所有未償還債務都將得到履行，而無需再融資。
在回答 Danely 關於英特爾是否會將代工業務分拆為子公司以獲得更大的投資靈活性的問題時，Zinsner 表示，雖然有可能，但鑑於目前的業務狀況，短期內不太可能發生。
展望未來，Zinsner 推測最終可能會進行分拆，但由於現有的政府認股權證，任何出售代工業務的股份都將限制在 49% 以下。他承認，英特爾過去曾因「超前投入」而面臨挑戰，但他指出，執行長陳立武 (Lip-Bu Tan) 對即將推出的 14A 工藝越來越有信心。儘管 Zinsner 承認客戶短缺的相關風險，但他對該製程未來的可行性表示樂觀。
他就下一代製造流程的財務方面提供了見解，並指出：
此外，14A 比 18A 貴。你知道，就投資而言，差異並不大，所以它肯定是成本更高的晶圓。部分原因是我們預期 14A 會使用高 NA EUV 工具，而 18A 則沒有。
除了採用高NA工具外，Zinsner還指出14A的複雜性會導致額外的光刻成本。
過去幾年，英特爾在某些產品零件上越來越依賴台積電。 Zinsner 預計，英特爾對台積電的依賴程度將根據代工業務的表現和正在開發的具體產品而波動。不過，他確認英特爾將與台積電保持長期合作關係，並認可台積電卓越的技術和支援。目前，英特爾約有 30% 的產品來自台積電，這一數字可能會略有下降，但仍高於前幾年。
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