本文不構成投資建議。作者不持有文中討論的任何股票。
英特爾公佈令人失望的財報後，市場反應激烈，導致其股價今日下跌9.4%。儘管營收超出華爾街預期——達到129億美元，市場普遍預期為119億美元——但這家科技巨頭的每股盈餘（EPS）仍未達到預期，虧損0.01美元，而非預期獲利。此外，作為削減成本和精簡營運的更廣泛策略的一部分，該公司宣布將進行大規模裁員，裁員人數將達到30%。
摩根大通對英特爾復甦的懷疑
在英特爾公佈財報之前，華爾街對該公司在下一代晶片製造方面的進展，尤其是備受期待的18A製程以及舊款14A製程的現狀，都表現出了濃厚的興趣。然而，英特爾的業績卻未能給人留下深刻印象，首席執行官陳立武透露，計劃將18A技術的應用限制在內部使用，這引發了人們對英特爾在獲得足夠訂單的情況下，14A工藝的開發是否能夠繼續進行的質疑。
這種情況為英特爾的代工業務模式蒙上了一層不確定性，導致分析師質疑擬定的18A製程能否獲利，能否有效促進訂單流。儘管英特爾財務長David Zinsner試圖安撫投資者，聲稱18A工藝的生產將「分批」進行，預計會長期持續，但人們對英特爾代工業務的可持續性仍心存疑慮。
財報發布後，摩根大通（JPMorgan）發布了分析報告，指出英特爾股價持續下跌，截至下午晚些時候，股價約20.5美元，下跌了9%。摩根大通雖然將英特爾的目標價從20美元略微調整至21美元，但維持「減持」評級，反映出對該公司未來業績的持續擔憂。
財報電話會議中一個關鍵的觀察是，英特爾的收入可能受益於為應對關稅影響而採取的搶先訂單策略。摩根大通警告稱，這種急於下單的策略可能會導致未來需求減弱，尤其是在下半年，因為客戶可能已經搶先囤積了晶片，從而減少了未來的訂單。
此外，有關英特爾轉向無晶圓廠模式（暗示英特爾可能退出晶片直接製造業務）的猜測也給投資者敲響了警鐘。摩根大通的評論凸顯了人們對英特爾復甦之路缺乏明確性的看法，引發了人們對其可能損失數千億美元開發支出的擔憂。
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