美國銀行揭露，AMD 是標普 500 指數中持有量最少的半導體股票，基金經理人持有量僅 20%

本文內容不構成投資建議。作者目前未持有文中提及的任何股票。

對AMD的反向投資見解

如果您認同逆向投資策略，AMD 的股價走勢或許會激起您的興趣。該公司在華爾街投資者的投資組合中明顯偏低，為其帶來了極具吸引力的投資機會。

美國銀行最近的調查結果顯示，基金經理人對 AMD 的主動持股比例大幅下降，到 2025 年 8 月降至僅 20%。自 5 月以來下降了 3 個百分點，與前一年相比下降幅度驚人，當時 39% 的受訪基金經理人保持對 AMD 的主動投資。

同時，AMD 在標準普爾 500 指數中的權重有所下降，目前為 0.16 倍。這反映出 AMD 的季度跌幅為 5%，年比則大幅下降了 80%，使其成為該關鍵基準中持有量最少的半導體股票。

有趣的是，所有權的下降與 AMD 股價今年迄今上漲 34% 的情況同時發生，其表現優於費城半導體指數 (PHLX)。

AMD 持續保持強勁成長勢頭，近期宣布本季營收目標為 87 億美元，較上一季的 76 億美元成長 14%。

值得注意的是，AMD 報告稱，2025 年第二季度出現了 GAAP 營運虧損，主要原因是 8 億美元的庫存以及與美國對 Instinct MI308 產品出口管制限制相關的費用。這些費用大幅推高了公司本季的銷售成本，導致其年增 59%。

然而，積極的發展正在顯現。根據 Susquehanna 的分析，川普政府放鬆了嚴格的出口限制，使得 AMD 能夠以「接近零成本」的價格銷售其此前難以上市的 MI308 GPU，從而大幅提升 2025 年下半年的整體毛利率。

此外，AMD 還推出了基於第四代 Instinct 架構的 MI350 系列 GPU，預計將於 2025 年第三季上市。這些新 GPU 有望帶來令人矚目的進步，AI 運算能力提高了四倍，推理能力提高了 35 倍。

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