本文不構成投資建議。作者不持有本文討論的任何股票。
特斯拉改變遊戲規則的低成本模式
人們對特斯拉即將推出的低成本車型充滿期待，該車型預計將為消費者節省大量成本。然而，這也帶來了一些不確定性，尤其是川普政府可能取消 7, 500 美元的聯邦電動車稅收抵免。
定價策略和比較
Cantor Fitzgerald 分析師 Andres Sheppard 表示，考慮到美國聯邦稅收抵免， 新車型的售價預計在 30, 000 美元左右。如果沒有這些激勵措施，預計成本可能會上升至約 37, 500 美元。這項定價策略使新車的價格比目前 Model 3 基本版（LR RWD）便宜約 32%，後者的零售價約為 44, 130 美元。
設計和市場影響
即將推出的低成本車型預計將保持特斯拉現有產品線的設計美感，但將配備更多基本功能。未來基金的加里布萊克 (Gary Black) 表示，這些模式可能不會顯著擴大特斯拉的總可尋址市場 (TAM)。相反，它們可能會對公司的整體利潤率產生負面影響。
未來成長的催化劑
儘管預計會面臨挑戰，謝潑德還是強調了特斯拉成長軌跡的幾個樂觀催化劑。其中包括在中國推出全自動駕駛 (FSD) 功能，預計將於 2025 年第一季開始，以及在歐洲推出，預計於 2025 年上半年，但需獲得監管部門的批准。
自主創新與挑戰
此外，Sheppard 預計 Optimus Bot 的產量將在 2026 年增加，並於 2027 年首次交付給客戶，同時也將推出 Semi Truck，預計於 2026 年開始營運。
分析師總結：
整體而言，我們持續認為FSD、Robotaxi、能源儲存與部署以及Optimus Bots未來營收的成長空間，將成為TSLA長期策略的核心。然而，我們預計短期內將面臨一些阻力，包括宏觀環境、關稅、馬斯克兩極化的政治立場，以及電動車稅收抵免可能取消（我們預計取消時間為2025年第四季/2026年）。
預計電動車交車量和市場動態
根據最近的分析，根據 Kalshi 平台觀察到的趨勢，特斯拉預計將在 2025 年第二季交付約 355, 000 輛電動車 (EV)。 2025 年第一季度，交車量為 336, 681 輛，但低於 362, 615 輛的基本生產能力。伊隆馬斯克將銷售勢頭的放緩歸咎於新款 Model Y 的工廠改造工作，這種情況在第一季交付報告公佈前引發了擔憂。
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