本文並非投資建議。作者未持有文中討論的任何股票。
CoreWeave 對 Core Scientific 的策略性收購
近期，雲端運算領域 GPU 即服務的領導者 CoreWeave（納斯達克股票代碼：CRWV）宣布收購加密貨幣挖礦領域的領導者 Core Scientific，在人工智慧資料中心領域掀起波瀾。這項策略性舉措預計將釋放龐大的協同效率，並顯著提升 CoreWeave 在高效能運算 (HPC) 和人工智慧工作負載方面的處理能力。
分析師見解與市場反應
HC Wainwright 分析師 Kevin Dede 對 CoreWeave 的投資潛力發表了自己的見解，在對該公司獨特優勢表示讚賞的同時，也保持了謹慎的態度。他重申對 CoreWeave 股票的「中性」評級，並承認了近期的發展：
「六天內的公告和活動都不可逆轉地改變了 CoreWeave 的故事，同時證實了最佳屬性——有趣的是，自那以後，該股的價格已經越來越接近地球。”
收購後電力容量擴張
如前所述，收購 Core Scientific 將使 CoreWeave 的合約電力容量從約 2GW 提升，新增 Core Scientific 的 840MW HPC 電力容量以及與加密貨幣挖礦相關的 500MW 電力容量。此次擴張將使 CoreWeave 擁有約 1GW 的可用電力容量，用於未來成長。
NVIDIA 合作夥伴關係：競爭優勢
Dede 強調了 CoreWeave 與 NVIDIA 的獨家合作關係，將該公司定位為首家為客戶提供大規模尖端 NVIDIA 硬體的公司。這種合作關係使 CoreWeave 從競爭對手中脫穎而出：
“CoreWeave 是第一個部署 GB300 的公司，此前該公司還曾運行 GB200，而後者目前已實現規模化運營。”
CoreWeave 提供專為 AI 模型開發而設計的 GB300 NVL72 和專為視覺密集型創意 AI 工作負載量身定制的 RTX PRO 6000 Blackwell 系統等選項，可有效滿足多樣化的客戶需求。
成熟的收入模式和財務韌性
Dede 強調了 CoreWeave 穩健的收入模式，該模式採用「照付不議」的結構。該模式確保了穩定的現金流，因為 CoreWeave 96% 的收入來自已承諾的合同，無論實際資源利用率如何，都能提供財務穩定性。
此外，CoreWeave 要求客戶支付大筆預付款，以促進必要的基礎設施建設，從而履行合約義務。此外，該公司還利用其豐富的 NVIDIA GPU 庫存作為抵押品，以獲得債務融資。
股票表現概覽
過去一個月，CoreWeave 的股價下跌了約 20%。然而，今年以來，該股卻出現了驚人的逆轉，飆升了 214%。
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