O uso de ETFs de Bitcoin como garantia por Wall Street está levando a uma nova hipoteca e a uma potencial crise financeira?

Este artigo não constitui aconselhamento de investimento. O autor não possui posições nas ações discutidas.

A Evolução dos Instrumentos Financeiros em Wall Street

Ao longo da história, Wall Street testemunhou diversas inovações financeiras que transformaram o mercado e levaram a crises.À medida que as instituições financeiras perseguem constantemente o ideal ilusório de um ativo altamente líquido, gerador de renda e que sirva como proteção em tempos turbulentos, podemos identificar vários momentos cruciais. Exemplos notáveis incluem o seguro de carteira na década de 1980, as obrigações de dívida colateralizadas (CDOs) na década de 2000 e, agora, potencialmente, os ETFs de Bitcoin na década de 2020.

A iniciativa inovadora do JP Morgan

De acordo com relatórios recentes da Bloomberg, o JP Morgan está embarcando em uma transformação significativa ao aceitar ETFs de Bitcoin, particularmente o iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) da BlackRock, como garantia para diversas operações de empréstimo e financiamento. Essa é uma mudança notável, especialmente considerando que o CEO do JP Morgan, Jamie Dimon, emergiu como um crítico ferrenho do Bitcoin.

Além disso, esta iniciativa marca uma evolução crucial, pois o banco passará a considerar os ativos em criptomoedas dos clientes ao calcular o patrimônio líquido individual. Esta medida reflete a crescente aceitação de ativos digitais nas finanças tradicionais.

O IBIT é um ativo de 40 volumes, o que representa um aumento de 50% em relação ao ano anterior.

E 99% dos fundos de pensão não o possuem.

-James Van Straten (@btcjvs) 4 de junho de 2025

Implicações para o futuro

Esse desenvolvimento traz perspectivas promissoras para os detentores de IBIT, que não precisarão mais liquidar suas posições para manter a liquidez em situações urgentes. Além disso, as ações do JP Morgan podem incentivar outras instituições financeiras a seguirem o exemplo e adotarem ETFs de Bitcoin — especialmente os da BlackRock, que atualmente é líder em volume e liquidez — como garantia viável para empréstimos.

No entanto, um risco significativo que acompanha essa inovação é o potencial de rehipoteca, uma situação em que ativos previamente penhorados são usados múltiplas vezes como garantia em contratos de empréstimo separados. Isso levanta preocupações sobre a complexidade dos instrumentos financeiros e a obscuridade que frequentemente os acompanha.

Alguém poderia se perguntar se o JP Morgan poderia tentar reempacotar ações prometidas do ETF de Bitcoin da BlackRock em mais um produto financeiro complexo para garantir retornos adicionais. Embora não estejamos insinuando que este seja um caminho garantido que o JP Morgan seguirá, certamente serve como um lembrete crucial para que os órgãos reguladores permaneçam vigilantes e abordem proativamente quaisquer potenciais casos de manobra financeira.

Desenvolvimentos recentes em empréstimos de ativos digitais

Em notícias relacionadas, a Cantor Fitzgerald também lançou seu serviço de empréstimo baseado em Bitcoin, voltado para investidores institucionais selecionados. Este serviço visa alavancar o potencial do Bitcoin, visando adicionar “escala, estrutura e sofisticação ao mercado de ativos digitais”.

Convite para Discussão

Convidamos nosso público informado a refletir sobre esses acontecimentos recentes. Você acredita que Wall Street conseguirá navegar com sucesso pelos riscos atraentes que a rehipoteca do Bitcoin pode trazer? Compartilhe suas ideias conosco na seção de comentários abaixo.

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