Estas informações são apresentadas apenas para fins informativos e não constituem aconselhamento de investimento. O autor não detém nenhuma posição nas ações mencionadas.
Ações da TSMC caem à medida que o mercado reage às preocupações com tarifas
O gigante do banco de investimento Morgan Stanley lançou um novo aviso de investimento sobre a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).A empresa teve uma queda notável, com suas ações caindo 5, 7% em meio a ansiedades sobre tarifas potenciais impostas a seus produtos importados para os Estados Unidos. Apesar desse revés, o Morgan Stanley manteve uma meta de preço de ação de NT$ 1.388 para a TSMC. O banco indica que, embora o desempenho de curto prazo possa sentir o aperto das tarifas, os pontos fortes intrínsecos da TSMC provavelmente permitirão que ela garanta uma parcela significativa dos pedidos globais de chips.
Perspectiva de longo prazo apesar dos impactos tarifários
De acordo com um relatório da mídia taiwanesa, o Morgan Stanley sugere que as tarifas podem ter repercussões na lucratividade futura e na margem bruta da TSMC. Com o fechamento recente das ações em queda de 5, 7% na bolsa taiwanesa, os analistas enfatizam que o desempenho da TSMC é vulnerável a decisões governamentais dos EUA e de Taiwan no curto prazo.
Vantagem tecnológica da TSMC na fabricação de chips
Os analistas do banco afirmam que as capacidades avançadas de fabricação da TSMC ajudarão a mitigar os efeitos adversos dessas tarifas ao longo do tempo. Notavelmente, o processo de fabricação de ponta de 3 nanômetros da TSMC é reconhecido como um dos mais sofisticados do mundo. Além disso, a TSMC atinge consistentemente rendimentos de produção estáveis — uma vantagem significativa sobre concorrentes como a Samsung. Altas taxas de rendimento significam menos chips defeituosos, o que por sua vez contribui para margens de lucro mais saudáveis.
Participação de mercado e potencial de crescimento em meio à incerteza
Apesar das pressões tarifárias, espera-se que a TSMC mantenha uma participação de mercado robusta no setor de fabricação avançada de chips. O Morgan Stanley destaca que, além dos processos avançados de fabricação, o crescimento de longo prazo da empresa é estimulado pela demanda insaciável por tecnologias de inteligência artificial. Juntamente com avaliações relativamente baixas, o foco do investidor provavelmente mudará para as margens de lucro da TSMC.
Barreiras à entrada de rivais
Estabelecer mega fundições e ser pioneiro nas mais recentes tecnologias de chips exige investimentos substanciais ao longo de várias décadas. Esses processos longos e custosos criam barreiras formidáveis para novos entrantes que tentam competir com players estabelecidos como a TSMC.
Dependência do cliente e implicações tarifárias
Um analista do Morgan Stanley observou que a clientela americana da TSMC constituirá aproximadamente 60% a 70% de sua receita este ano. Declarações anteriores da gerência da TSMC sugerem que quaisquer custos relacionados a tarifas recairão principalmente sobre os clientes, e não sobre os fabricantes de chips. Este ajuste potencial nos preços pode alterar significativamente a dinâmica da demanda dentro do setor de tecnologia.
Impacto das alterações de subsídios nas margens de lucro
Uma questão urgente é o potencial cancelamento de subsídios destinados às instalações de fabricação de chips avançados da TSMC nos EUA. O Morgan Stanley revela que esses subsídios contribuem para apenas cerca de 10% dos gastos de capital da TSMC nos Estados Unidos, o que implica que, mesmo se forem revogados, qualquer impacto negativo nas margens de lucro da TSMC provavelmente permaneceria abaixo de 0, 5%.Esse efeito limitado ocorre principalmente porque as despesas de depreciação da TSMC representam de 40% a 50% dos custos gerais de vendas da empresa.
Para mais detalhes, você pode revisar a análise original do Morgan Stanley aqui.
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