Este conteúdo não constitui recomendação de investimento. O autor não possui posições nas ações aqui mencionadas.
Hoje, as ações da fabricante de chips Intel registraram alta de 2%, após comentários do CFO David Zinsner na Conferência Global de Tecnologia, Mídia e Telecomunicações de 2025 do Citigroup. Durante a conferência, Zinsner destacou que a empresa está pronta para finalizar seu desinvestimento da Altera. Ele também discutiu a participação histórica de 10% do governo dos EUA na Intel, caracterizando-a como um benefício significativo tanto para os contribuintes quanto para o público americano em geral.
CFO da Intel indica planos de utilizar fundos de ações dos EUA para aliviar dívidas até 2025
Em sua conversa com o analista do Citi, Christopher Danely, Zinsner observou que, antes do investimento do governo dos EUA, a Intel enfrentava incertezas em relação aos aproximadamente US$ 5, 7 bilhões em subsídios restantes, além dos US$ 2, 2 bilhões já garantidos. O futuro desse financiamento era incerto, com Zinsner explicando que a incerteza em torno desses subsídios criava desafios para a Intel.
Ele explicou que os US$ 2, 2 bilhões previamente garantidos também vinham com cláusulas de recuperação, complicando as perspectivas financeiras da empresa. Zinsner enfatizou que o investimento nos EUA transformou essa incerteza em uma participação acionária. Além disso, a Intel recebeu os fundos antecipadamente (com exceção de US$ 3 bilhões, cujo desembolso está previsto para vários anos), consolidando ainda mais a base financeira da empresa.
Respondendo às preocupações sobre a potencial interferência do governo nas operações da empresa, Zinsner garantiu às partes interessadas que o governo alinharia sua votação às recomendações do conselho da Intel. Ele também confirmou que o desinvestimento na Altera deverá ser concluído nas próximas semanas, gerando um influxo de US$ 3, 5 bilhões. Ele também prevê que o investimento da Softbank se materializará até o final do trimestre atual, aguardando as aprovações regulatórias.
Esses fundos serão direcionados para liquidar US$ 3, 8 bilhões em dívidas com vencimento neste ano, com Zinsner expressando confiança de que todas as obrigações pendentes serão cumpridas sem a necessidade de refinanciamento.
Em resposta à pergunta de Danely sobre a possível cisão do negócio Foundry da Intel em uma subsidiária para maior flexibilidade de investimentos, Zinsner indicou que, embora possível, é improvável que isso ocorra no curto prazo devido ao estado atual do negócio.
Olhando para o futuro, Zinsner especulou que uma cisão poderia ocorrer eventualmente, embora qualquer venda da unidade de Foundry se limitasse a uma participação inferior a 49% devido a garantias governamentais existentes. Ele reconheceu que a Intel enfrentou desafios no passado por “gastar dinheiro acima da demanda”, mas observou a crescente confiança do CEO Lip-Bu Tan em relação ao futuro processo 14A. Embora Zinsner reconhecesse os riscos associados a potenciais déficits de clientes, ele expressou otimismo quanto à viabilidade futura do processo.
Ele forneceu insights sobre os aspectos financeiros do processo de fabricação da próxima geração, afirmando:
Além disso, o 14A é mais caro que o 18A. Sabe-se que não é significativamente mais caro em termos de investimento, então é um wafer de custo mais alto, com certeza. E isso se deve, em parte, ao fato de que esperamos usar ferramentas EUV com alta NA no 14A, o que não ocorreu no 18A.
Além da adoção de ferramentas de alta NA, Zinsner observou que a complexidade do 14A levaria a custos adicionais de litografia.
Nos últimos anos, a Intel tem dependido cada vez mais da TSMC para determinados componentes de produtos. Zinsner prevê que a dependência da Intel em relação à TSMC variará com base no desempenho da unidade de fundição e nos produtos específicos em desenvolvimento. Ele afirmou, no entanto, que a Intel manterá uma parceria de longo prazo com a TSMC, reconhecendo a tecnologia e o suporte superiores da empresa. Atualmente, aproximadamente 30% dos produtos da Intel são fornecidos pela TSMC, um número que pode diminuir ligeiramente, mas ainda assim será maior do que em anos anteriores.
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