Este conteúdo não constitui recomendação de investimento. Atualmente, o autor não possui posições em nenhuma das ações mencionadas.
Queda na receita da Tesla: um retrocesso significativo
No início do pregão de quinta-feira, as ações da Tesla sofreram uma queda acentuada de aproximadamente 9%, impulsionada por uma queda substancial na receita — a mais severa em quase uma década. Essa queda ocorre em meio a previsões de potenciais dificuldades nos próximos trimestres.
Análise de Receita Trimestral
O segundo trimestre de 2025 da Tesla registrou uma receita de US$ 22, 496 bilhões, superando a estimativa de consenso de US$ 21, 934 bilhões compilada pela área de relações com investidores. No entanto, os números anuais revelam um declínio alarmante de 11, 78%, marcando a maior queda de receita da empresa na história recente.
Indicadores de Desempenho Financeiro
A gigante dos veículos elétricos (VE) relatou uma redução significativa no fluxo de caixa livre, caindo para apenas US$ 146 milhões. Além disso, pela primeira vez em anos, as reservas de caixa da empresa também sofreram um declínio, influenciado principalmente pelo aumento nas despesas com tarifas, que aumentaram em aproximadamente US$ 300 milhões.
Insights sobre Lucro por Ação (LPA)
Em termos de lucratividade, a Tesla reportou um lucro por ação ajustado de US$ 0, 40, superando as expectativas dos analistas de US$ 0, 39. No entanto, a remoção da influência de aproximadamente US$ 400 milhões em “Outras Receitas” teria resultado em um lucro por ação de apenas US$ 0, 33, o que ficou significativamente abaixo das previsões de consenso.
Compreendendo ‘Outras Rendas’
De acordo com o formulário 10-Q da Tesla, a seção “Outras Receitas” agrega vários componentes de receita, incluindo ganhos e perdas cambiais (FX), bem como flutuações nas avaliações do Bitcoin.
Notavelmente, nossos cálculos sugerem que mais da metade — aproximadamente US$ 282 milhões — dos US$ 400 milhões atribuíveis a “Outras Receitas” se originaram de ganhos associados à reavaliação do Bitcoin.
Impacto da Valorização do Bitcoin
Em 31 de março, a participação da Tesla de 11.509 BTC foi avaliada em US$ 950, 055 milhões, com base no preço de fechamento de US$ 82.548, 91 por Bitcoin. Em 30 de junho, essa avaliação disparou para US$ 1, 233 bilhão, com o preço subindo para US$ 107.135, 34 por BTC, resultando em um ganho de reavaliação notável de cerca de US$ 282, 965 milhões naquele trimestre.
Para os investidores com quem conversei, o maior ponto negativo (e como venho alertando há meses) é que o novo veículo acessível não passará de um Model Y simplificado, com um preço mais baixo. Sem um novo formato (por exemplo, hatchback, picape menor), uma versão com preço mais baixo…pic.twitter.com/Nhl3V3vRkJ
— Gary Black (@garyblack00) 24 de julho de 2025
Preocupações com novos modelos
A Tesla confirmou que seu modelo mais recente, muito aguardado por seu preço acessível, acaba sendo apenas uma versão mais básica do Modelo Y. Essa revelação levanta preocupações sobre a potencial canibalização de modelos existentes sem a introdução de recursos ou vantagens distintas de um novo design de veículo.
Iniciativas de IA como um ponto positivo
Em meio a esses desafios, os investimentos da Tesla em tecnologias de inteligência artificial, como robotaxis e os robôs humanoides Optimus, continuam sendo uma área de foco positiva. Elon Musk explicou durante a teleconferência de resultados:
“Não estou dizendo que faremos isso, mas poderíamos — você sabe, no quarto trimestre, primeiro trimestre, talvez no segundo trimestre, mas quando chegarmos à autonomia em escala no segundo semestre do ano que vem, certamente até o final do ano que vem, acho que ficaria surpreso se a economia da Tesla não fosse muito atraente.”
Esses comentários sugerem um potencial ponto de virada para a Tesla se as tecnologias de autonomia se desenvolverem conforme o projetado.
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