Este não é um conselho de investimento. O autor não possui nenhuma posição nas ações aqui mencionadas.
O preço das ações da Intel Corporation pode ter potencial para atingir US$ 40 por ação, conforme sugerido pelo banco de investimentos UBS. Essa especulação ocorre após um aumento de 4% nas negociações de pré-mercado, impulsionado pelo anúncio do SoftBank de um investimento de US$ 2 bilhões, com a aquisição de ações ordinárias da Intel. Em meio aos esforços contínuos para revitalizar suas operações sob a liderança do novo CEO Lip-Bu Tan, a Intel continua sendo um ponto focal no setor de tecnologia.
Desafios de avaliação para a Intel devido aos programas de co-investimento em semicondutores (SCIPs)
No ano passado, a Intel anunciou seu envolvimento em um Programa de Coinvestimento em Semicondutores com a Apollo Global Management para sua unidade Fab 34 na Irlanda. Esta unidade utilizará as tecnologias de fabricação Intel 4 e Intel 3 e, como parte deste SCIP, a Intel cedeu uma participação acionária de 49% por US$ 11 bilhões.
Este SCIP na Irlanda marcou o segundo empreendimento desse tipo da Intel, após seu acordo SCIP inicial em 2022 sob a liderança do CEO Pat Gelsinger, onde fez parceria com a Brookfield Asset Management para investir US$ 30 bilhões em sua unidade de Ocotillo, localizada no Arizona.
De acordo com os termos do SCIP da Irlanda, a Intel é obrigada a adquirir wafers fabricados da joint venture. Em um comunicado recente, a empresa indicou que, embora o lucro líquido da joint venture atribuível a participações não controladoras seja inicialmente limitado, espera-se que ele cresça à medida que a unidade atingir sua capacidade máxima de produção.
Atualmente negociadas pouco abaixo de US$ 26 no pré-mercado, o UBS expressa uma perspectiva cautelosa para as ações da Intel, projetando potencial limitado de crescimento devido à queda nos lucros. Sua análise mais recente mantém a classificação Neutra, com uma meta de preço de US$ 25, enquanto observa que o valor patrimonial da empresa está em aproximadamente US$ 17 a US$ 18 por ação. Isso sugere que, se a Intel conseguir cortar custos de forma eficaz, poderá atingir o ponto de equilíbrio do fluxo de caixa.
No entanto, o relatório do UBS aponta que os SCIPs no Arizona e na Irlanda reduzem significativamente a capacidade de geração de lucros da Intel. O banco explica: “Mantivemos uma postura neutra porque a falta de poder de geração de lucros por ação no nível agregado da empresa limita a potencial valorização do preço além da faixa intermediária de US$ 20”.Essa perspectiva decorre do entendimento de que parcelas substanciais dos lucros operacionais incrementais serão alocadas como participações minoritárias à Brookfield e à Apollo decorrentes desses acordos SCIP.
Apesar desses desafios, o UBS acredita que, se os ativos de fabricação e as unidades de negócios da Intel forem avaliados de forma eficaz, as ações poderão atingir uma avaliação de US$ 40 por ação. Esse otimismo se baseia em análises comparativas com empresas de fundição globais, sugerindo que, se a capacidade de fabricação da Intel fosse avaliada de forma semelhante, isso poderia levar a uma valorização significativa das ações.
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