Andrew Left, da Citron Research, sobreviverá à bolha de mercado da Palantir?

Andrew Left, da Citron Research, sobreviverá à bolha de mercado da Palantir?

O conteúdo a seguir não se destina a ser um conselho de investimento. O autor não possui nenhuma posição nas ações aqui mencionadas.

Aposta ousada de Andrew Left contra Palantir

Em um movimento marcante que capturou a atenção do mercado, Andrew Left, da Citron Research, iniciou uma posição vendida na Palantir Technologies. Essa decisão foi caracterizada por analistas como uma operação “de fazer viúvas”, repleta de riscos potenciais que lembram um cenário clássico do Titanic. No entanto, como diz o ditado, “a sorte favorece os ousados”, e a posição de Left pode levá-lo à vitória ou à ruína neste ambiente financeiro de alto risco.

Compreendendo o modelo de negócios da Palantir

Durante uma aparição na Fox Business, Andrew Left declarou explicitamente sua posição sobre a Palantir, enfatizando que ele intensificou sua posição após o último relatório de lucros da empresa, considerando “óbvio” assumir essa posição. A Palantir opera com duas plataformas especializadas: Gotham, voltada para análise de dados governamentais, e Foundry, que oferece suporte a empresas na agregação e análise de dados. A empresa também lançou sua Plataforma de Inteligência Artificial (AIP) personalizada, que facilita a integração de vários modelos de linguagem de grande porte (LLMs) e IA generativa em operações comerciais.

Resultados de lucros recentes e reações de analistas

A Palantir anunciou recentemente um impressionante relatório de lucros trimestrais, levando analistas do Morgan Stanley a expressarem seu espanto:

“Uau… foi a nossa reação aos resultados do segundo trimestre, com quase todas as principais métricas e KPIs acelerando em relação ao primeiro trimestre, que foi um trimestre muito forte.”

A empresa superou as expectativas em todos os aspectos, alcançando seu primeiro trimestre bilionário com receitas de US$ 1, 004 bilhão — superando significativamente a estimativa de consenso de US$ 939, 71 milhões. Esse sucesso foi sustentado por 157 fechamentos de contratos de pelo menos US$ 1 milhão, contribuindo para um notável valor total contratual (TCV) de US$ 2, 27 bilhões, representando um impressionante crescimento de 140% em relação ao ano anterior.

Crescimento projetado e perspectiva financeira

O segmento comercial da Palantir apresentou desempenho de destaque, com projeção de geração de mais de US$ 1, 302 bilhão no ano fiscal de 2025, refletindo uma taxa de crescimento anual estimada de pelo menos 85%.O CEO Alex Karp é ambicioso, com a meta de multiplicar essa taxa por dez nos próximos cinco anos, o que se traduz em uma taxa composta de crescimento anual (CAGR) de aproximadamente 58%, com base nas avaliações do UBS.

Além disso, a orientação da empresa foi robusta, prevendo receitas entre US$ 1, 083 bilhão e US$ 1, 087 bilhão para o terceiro trimestre e elevando sua previsão de receita anual para US$ 4, 142 – US$ 4, 152 bilhões, juntamente com um fluxo de caixa livre previsto entre US$ 1, 8 bilhão e US$ 2, 0 bilhões.

Karp também citou três principais impulsionadores de crescimento durante a teleconferência de resultados: a crescente demanda por aplicativos de IA personalizados, o aumento do investimento em infraestrutura de dados e a modernização da tecnologia de defesa.

O Dilema da Avaliação

Apesar desses resultados e projeções promissores, a avaliação exorbitante da Palantir tornou-se um ponto de discórdia significativo. Com um índice preço/lucro (P/L) de 614, 57 e um P/L futuro de 294, 12, as métricas de avaliação da empresa se destacam de forma alarmante em relação aos seus pares do setor; por exemplo, a SAP mantém um índice P/L de aproximadamente 45, 20.

Histórico de vendas a descoberto de Andrew Left

Andrew Left é um vendedor a descoberto experiente com um histórico de vitórias notáveis. Anteriormente, a Citron Research se posicionou contra a Nikola Corporation, classificando-a como uma “fraude intrincada”, o que resultou em uma queda substancial no preço das ações e na renúncia de seu CEO, Trevor Milton. A empresa também teve um impacto significativo nas ações da Jumia Technologies, embora posteriormente tenha alterado sua posição de baixa conforme a empresa mudou sua estratégia.

A questão da racionalidade do mercado

O ditado predominante sugere que “o mercado pode permanecer irracional por mais tempo do que os investidores conseguem se manter solventes”.Embora seja amplamente reconhecido que as ações da Palantir parecem supervalorizadas, a questão crucial permanece: Andrew Left conseguirá manter sua posição vendida diante de possíveis altas impulsionadas pelo momentum? Será que ele conseguirá cobrir sua posição vendida em meio às flutuações do mercado, como no frenesi da GameStop, ou sairá vingado, semelhante ao seu sucesso com a Nikola?

Para mais informações, você pode ver a discussão completa aqui.

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