Wolfe Research analizuje firmę NVIDIA: „Wierzymy, że Pain Trade wskazuje na wyższe wartości”

Niniejszy artykuł nie jest przeznaczony jako porada inwestycyjna. Autor nie posiada żadnych pozycji w akcjach wymienionych w niniejszym dokumencie.

Raport zysków firmy NVIDIA za I kwartał roku fiskalnego 2026: mieszane uczucia

Po opublikowaniu wyników finansowych firmy NVIDIA za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2026 analitycy rynkowi dochodzą do niuansowej interpretacji wyników. Przeważające nastroje podkreślają, że podczas gdy NVIDIA skutecznie rozwiała obawy wielu inwestorów, euforia otaczająca raport jest łagodzona przez niespójności w danych dotyczących zysków. Różni analitycy różnie podchodzili do szacunków konsensusu, w szczególności w odniesieniu do wpływu wyzwań związanych z H20. Ta rozbieżność utrudniała dostrzeżenie wyraźnego „pobicia” lub „chybienia” w raporcie.

Wystarczy? – Podsumowanie zysków Nvidia $NVDA

Ostatecznie ten raport to wielki bałagan z powodu niedopasowanych szacunków analityków do odpisu zapasów w Chinach. Trudno w rezultacie wiele wyczytać z poniższych błędów i porażek.Żadnych eksplozji, ale też nie przesadnie byczych.https://t.co/yFFf61ExcH pic.twitter.com/vpPIa4PAnL

— Consensus Media (@ConsensusGurus) 28 maja 2025 r.

Najważniejsze informacje finansowe: bliższe spojrzenie

W pierwszym kwartale NVIDIA ogłosiła całkowite przychody w wysokości 44, 06 mld USD, przekraczając konsensus szacunków na poziomie 43, 29 mld USD. Jednak głębsze badanie ujawnia, że przychody z centrów danych o znaczeniu krytycznym dla AI osiągnęły 39, 1 mld USD, spadając nieznacznie poniżej oczekiwań analityków na poziomie 39, 22 mld USD.

Warto zauważyć, że NVIDIA stanęła przed poważnymi wyzwaniami po nałożeniu przez administrację Trumpa wymogów licencyjnych, które wpłynęły na sprzedaż procesorów graficznych H20 do Chin. Spowodowało to 4, 5 mld USD odpisów zapasów i zobowiązań zakupowych, co poważnie wpłynęło na marżę brutto firmy, która spadła do 61 procent. Po uwzględnieniu pozycji jednorazowych marża brutto wyniosła 71, 3 procent, w porównaniu z 78, 9 procent w tym samym kwartale ubiegłego roku.

Perspektywy i wskazówki na przyszłość

Patrząc w przyszłość, NVIDIA prognozuje przychody na poziomie około 45 miliardów dolarów w drugim kwartale 2026 r., z marżą plus minus 2 procent. Ta prognoza jest ostrożna w porównaniu do konsensusu szacunków na poziomie 45, 5 miliarda dolarów, częściowo uwzględniając około 8 miliardów dolarów oczekiwanych strat związanych ze sprzedażą H20.

Spostrzeżenia analityków: Perspektywa Wolfe Research

Co ciekawe, Wolfe Research przedstawiło prowokującą do myślenia analizę sugerującą, że „handel bólem” dla NVIDIA prawdopodobnie wzrośnie. Analityk Chris Caso podkreśla, że ostatni raport o zyskach skutecznie rozwiązał liczne obawy inwestorów — od zdolności produkcyjnych po dynamikę rynku w Chinach i szersze trendy w branży AI.

Według Caso obecne stawki dostaw produktów NVIDIA przewyższają oczekiwania dotyczące przychodów, co wskazuje na potencjalną konwergencję w niedalekiej przyszłości. Zakłada, że NVIDIA prawdopodobnie była niedoinwestowana przed raportem zysków, co sugeruje byczą tendencję, ponieważ rynek zmienia swoje perspektywy:

„Net, naszym zdaniem konsensus zakładał posiadanie tych akcji w 2H i CY26, ale obawy przed raportem sprawiły, że niektórzy czekali na ten raport. Teraz, gdy obawy zostały rozwiane, akcje wzrosły, a perspektywy na 2H są optymistyczne, uważamy, że bolesny handel dla NVDA jest wyższy”.

Dla tych, którzy chcą śledzić rozwój sytuacji firmy NVIDIA, kluczowe jest pozostawanie na bieżąco z analizami rynku.

Źródło i obrazy