Piper Sandler przewiduje, że wydajność procesorów graficznych NVIDIA wzrośnie dziesięciokrotnie, a koszty wnioskowania modeli spadną o 35%, co napędza kolejną „falę AI 2”

To nie stanowi porady inwestycyjnej. Autor nie posiada żadnych pozycji w wymienionych akcjach.

Zmieniający się krajobraz inwestycji w sztuczną inteligencję w obliczu zawirowań na rynku

W świetle obecnych turbulencji na giełdzie trudno znaleźć optymizm wokół nadchodzącej „szaleństwie na punkcie sztucznej inteligencji 2.0”.Jednak Brent A. Bracelin z Piper Sandler jest optymistą co do tego trendu, wskazując na niezwykłą ekspansję możliwości procesorów graficznych firmy NVIDIA i znaczący spadek kosztów wnioskowania modeli AI jako kluczowe czynniki napędzające tę nową falę inwestycji w sztuczną inteligencję.

Obserwacje rynku i analiza dynamiki

JPM: „Nasza analiza sugeruje, że około 90% wyprzedaży momentum jest ukończona w porównaniu do poprzednich taktycznych odwijań momentum (40 przypadków w ciągu ostatnich 35 lat).Jednak jeśli jest to strukturalna zmiana reżimu, odwijanie może mieć o wiele więcej do zrobienia, ponieważ nasz moment JPM…”

— Wall St Engine (@wallstengine) 10 marca 2025 r.

Zmienność akcji firmy NVIDIA i wyzwania branży

Niedawny komentarz analityka Bernstein, Marka Li, podkreśla, że akcje NVIDIA znalazły się pod znaczną presją z powodu obaw o wzrost, bieżących problemów z łańcuchem dostaw i przeszkód regulacyjnych. Możliwość sprzedaży GPU przez firmę, szczególnie w Chinach, została utrudniona przez napięcia geopolityczne i przepisy taryfowe. Ponadto implikacje polityki taryfowej Trumpa nadal tłumią zaufanie gospodarcze, co powoduje wzrost prognoz recesji.

Analiza JP Morgan dotycząca poprzednich wyprzedaży akcji wskazuje na średni spadek o 14%.Tymczasem Mike Wilson z Morgan Stanley prognozuje, że indeks S&P 500 może spaść do około 5500 punktów w pierwszej połowie 2025 r., a w kolejnych miesiącach można się spodziewać solidnego ożywienia rynku.

Fala AI 2: Bycza perspektywa

Pomimo panujących wyzwań rynkowych, najnowszy raport inwestycyjny Bracelina oferuje bardziej optymistyczną perspektywę dotyczącą AI wave 2.0. Zauważa on zadziwiający dziesięciokrotny wzrost mocy GPU firmy NVIDIA w ciągu ostatnich dwóch lat, a także niezwykły 35-krotny spadek wydatków na wnioskowanie modeli AI, w dużej mierze napędzany innowacjami z modeli R1 firmy DeepSeek i Qwen AI firmy Alibaba. Czynniki te są gotowe katalizować odrodzenie w sektorze AI.

Aby zobrazować ten wzrost, Bracelin wskazuje na przychody firmy NVIDIA z centrów danych, które wzrosły z 3, 6 miliarda dolarów na początku 2023 roku do 36 miliardów dolarów w ostatnim kwartale.

W kwestii kosztów wnioskowania podkreśla, że GPT-4o firmy OpenAI miał cenę 15 USD za milion tokenów przy wydajności 128 tys.tokenów na sekundę. Natomiast model Qwen QwQ-32B firmy Alibaba na Groq ma teraz znacznie niższą cenę 0, 39 USD za milion tokenów wyjściowych, osiągając wydajność 400 tys.tokenów na sekundę — co pokazuje imponującą ~35-krotną redukcję kosztów.

Potencjał na nową erę monetyzacji AI

Bracelin identyfikuje te wydarzenia jako potencjalne katalizatory powszechnego przyjęcia aplikacji AI w różnych sektorach. Twierdzi, że krajobraz wydaje się dojrzały na nową falę możliwości monetyzacji, prognozując długoterminowe korzyści, które pojawią się w ciągu następnej dekady.

„Jesteśmy zachęceni wczesnymi dowodami, w tym 1) Microsoft Copilot, który zbliżył się do kamienia milowego 1 mld USD sprzedaży, 2) Salesforce Data + Agentforce AI sprzedaż na poziomie 0, 9 mld USD, 3) HubSpot z 35% zgłoszeń pomocy technicznej obsługiwanych przez Agentic AI, 4) ServiceNow z ponad 1000 klientów kupujących GenAI Pro + WeU oraz 5) Snowflake Snowpark osiągający 3% sprzedaży przy wzroście >100% r/r”.

Wnioski: Strategiczne wybory na rok 2025

Uznając niedawny spadek na rynku, gdzie sektor oprogramowania (IGV) odnotował 12% spadek w porównaniu do 5% spadku S&P 500, Bracelin nadal ma nadzieję, że obecna słabość jest tylko tymczasowa. Uważa, że nadchodząca fala monetyzacji AI umożliwi stopniowe ożywienie i powrót do długoterminowego trendu wzrostu.

Nic więc dziwnego, że Bracelin wśród swoich najlepszych rekomendacji inwestycyjnych na rok 2025 wymienia Salesforce (CRM), Microsoft (MSFT) i Snowflake (SNOW).

Źródło i obrazy