Morgan Stanley informuje o dużym popycie na układy Hopper i Blackwell firmy NVIDIA w obliczu wyzwań związanych z marżą DeepSeek

Niniejszy artykuł nie stanowi porady inwestycyjnej. Autor nie posiada żadnych pozycji w akcjach wymienionych w niniejszym dokumencie.

Analitycy oceniają nadchodzące zyski firmy NVIDIA

Gdy NVIDIA zbliża się do ogłoszenia kwartalnych zysków, podekscytowanie wśród analityków z Wall Street jest namacalne. Niedawny raport Citi potwierdził korzystną wycenę firmy po spadku przypisywanym konkurencji ze strony DeepSeek, podczas gdy Morgan Stanley przyjął zdecydowanie bardziej optymistyczne stanowisko w kwestii potencjalnych wyników akcji NVIDIA w niedalekiej przyszłości.

Wpływ DeepSeek na rynek

Chiński DeepSeek trafił na pierwsze strony gazet dzięki swojemu innowacyjnemu modelowi R1, który agresywnie konkuruje z o1 OpenAI, wymagając jedynie 1/50 typowych kosztów związanych z trenowaniem dużego modelu językowego (LLM).Jednak analiza sugeruje, że nakłady inwestycyjne DeepSeek mogły osiągnąć około 1, 6 miliarda dolarów, a koszty operacyjne potencjalnie zbliżyć się do 944 milionów dolarów. Ta zmiana wywołała dyskusje na temat wydajności i jej implikacji dla NVIDIA.

Morgan Stanley utrzymuje optymistyczne perspektywy

Mimo obaw Morgan Stanley postrzega ostatni spadek NVIDII jako potencjalną „okazję do kupna”.Przyznają, że DeepSeek stwarza wyzwania, powołując się na zwiększoną „długoterminową niepewność” dla NVIDII, ale uważają, że można sobie z nimi poradzić. Firma informuje, że popyt na układy Hopper i Blackwell firmy NVIDIA pozostaje „solidny” i wyraża zaufanie do trajektorii wzrostu firmy, zwłaszcza w obliczu przewidywanego odrodzenia się technologii wnioskowania AI i ASIC w drugiej połowie 2025 r.

Ryzyko i nastawienie rynku

Podczas gdy zaostrzenie przez rząd USA przepisów eksportowych dotyczących Chin stwarza znaczne ryzyko, Morgan Stanley twierdzi, że NVIDIA jest dobrze przygotowana do pokonania tych przeszkód. Ciągłe inwestycje głównych firm hyperscaler, w tym Microsoft, Google, Meta i Tesla, które przewidują wysokie nakłady inwestycyjne na rok 2025, dodatkowo wzmacniają ich pozytywne perspektywy.

Wyniki finansowe NVDA za styczeń-kwartał zostaną opublikowane 26 lutego po ogłoszeniu sesji.

• Prognoza sprzedaży: Oczekuje się ok.38 mld USD w styczniu-kwartale, 42, 5 mld USD w kwietniu-kwartale, przy czym Blackwell rozpocznie działalność w połowie roku.

• Wycena: akcje NVDA na poziomie P/E wynoszącym około 25%, 25% poniżej akcji spółek z grupy ASIC po wyprzedaży spowodowanej obawami dotyczącymi sztucznej inteligencji.

• Perspektywy: Bycze pomimo niedawnego utrzymywania się w przedziale… https://t.co/tQBwe4kn9l

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 6 lutego 2025 r.

Prognozy przychodów i spostrzeżenia dotyczące wyceny Citi

Citi przewiduje, że NVIDIA zgłosi przychody w wysokości 38 miliardów dolarów za kwartał kończący się w styczniu i spodziewa się, że liczba ta wzrośnie do 42, 5 miliarda dolarów do kwietnia, napędzana zbliżającym się wzrostem produkcji Blackwell. Co ciekawe, po ostatnich korektach akcji Citi zauważa, że wskaźnik ceny do zysku (P/E) NVIDIA wynosi obecnie „połowa 20”, czyli jest o około 25% niższy niż w przypadku jej odpowiedników ASIC.

Korekta celu cenowego w obliczu zmian na rynku

W świetle rosnących ograniczeń dotyczących eksportu układów scalonych do Chin, Citi obniżyło cenę docelową akcji NVIDIA ze 175 do 163 dolarów, utrzymując jednocześnie rekomendację „kupuj”.

Źródło i obrazy