Niniejszy artykuł nie stanowi porady inwestycyjnej. Autor nie posiada żadnych akcji w wymienionych spółkach.
Ryzyka stojące przed TSMC w obliczu potencjalnej współpracy z Intelem
Morgan Stanley zidentyfikował krytyczne ryzyka dla Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) dotyczące możliwego joint venture z Intel. Po mianowaniu nowego CEO Intela, Lip-Bu Tan, na początku tego miesiąca pojawiły się spekulacje na temat zainteresowania administracji Trumpa partnerstwem z TSMC w celu zwiększenia produkcji chipów w Stanach Zjednoczonych. Jednak TSMC niedawno ogłosiło zwiększenie swoich inwestycji w USA ze 100 miliardów dolarów do 160 miliardów dolarów podczas szeroko nagłośnionego wydarzenia z udziałem prezydenta Trumpa. Pomimo tego Morgan Stanley ostrzega, że akcje TSMC mogą nadal osiągać słabe wyniki, pozostając poniżej ceny docelowej banku wynoszącej 1388 NT$, chyba że firma całkowicie odrzuci możliwość partnerstwa z Intelem.
Kluczowe czynniki wpływające na wartość akcji TSMC
W niedawnym komentarzu analityka Morgan Stanley utrzymał ocenę „Outperform” dla TSMC, ustalając cenę docelową na poziomie 1388 NT$ dla akcji firmy, które zamknęły się na poziomie 952 NT$ na Tajwanie. Bank wymienia trzy główne czynniki wpływające na wyniki akcji: podejrzewaną współpracę z Intelem, popyt na produkty sztucznej inteligencji (AI) i potencjalne cła wpływające na Tajwan pod rządami administracji Trumpa. Spośród nich perspektywa współpracy z Intelem jawi się jako najpoważniejsza przeszkoda dla ceny akcji TSMC.
Morgan Stanley zauważa, że TSMC skutecznie rozwiązało poprzednie ograniczenia dotyczące pakowania w swoim łańcuchu dostaw AI — problem, który przyciągnął znaczną uwagę analityków. Przewidują oni silny popyt na produkty AI w bieżącym roku, argumentując, że podczas gdy zmniejszony popyt na AI stanowi ryzyko dla wyceny TSMC, stanowi szersze zagrożenie dla sektora półprzewodników jako całości, a nie ogranicza się do samego TSMC.
Konsekwencje taryf dla TSMC
Jeśli chodzi o cła, Morgan Stanley uważa, że jeśli cła zostaną nałożone na eksport półprzewodników z Tajwanu, klienci TSMC poniosą większość ciężaru finansowego. Niepewność związana z tymi cłami ma zostać wyjaśniona do 2 kwietnia, co odpowiada terminowi ogłoszenia nowych środków przez prezydenta Trumpa.
Potencjalne rezultaty współpracy TSMC-Intel
Biorąc pod uwagę potencjalne implikacje, Morgan Stanley zakłada, że joint venture z Intel stanowi największe zagrożenie dla wartości akcji TSMC, ponieważ jest czynnikiem wewnętrznym dla samej firmy. Gdyby TSMC zaangażowało się w to partnerstwo, mogłoby stracić autonomię w podejmowaniu decyzji operacyjnych i technicznych dotyczących produkcji chipów. Taka utrata kontroli mogłaby zmniejszyć przewagę konkurencyjną TSMC, ponieważ produkcja półprzewodników wiąże się z odrębnymi strategiami produkcyjnymi, które znacznie różnią się w zależności od firmy.
Ponadto Morgan Stanley twierdzi, że nawet jeśli współpraca TSMC-Intel okaże się owocna i pomoże Intelowi odzyskać płynność finansową, technologiczna przewaga TSMC nad Intelem może się zmniejszyć. Bank sugeruje, że wyraźne zaprzeczenie ze strony TSMC dotyczące joint venture może spowodować wzrost ceny akcji w kierunku celu 1388 NT$, pod warunkiem utrzymania silnego popytu na innowacje w dziedzinie AI.
Nowe kierownictwo firmy Intel
Podczas gdy trwają dyskusje na temat możliwego joint venture, CEO Intela Lip-Bu Tan koncentruje się na ożywieniu działalności odlewniczej firmy. W różnych oświadczeniach od czasu przybycia Tan podkreślał swoje zaangażowanie w zaspokajanie potrzeb klientów w dążeniu do utworzenia wiodącej odlewni w Intelu.
Aby uzyskać bieżące informacje na temat rozwoju tej sytuacji, zapoznaj się z oryginalnym źródłem.
Powiązane artykuły:
TSMC zamierza rozpocząć masową produkcję płytek 2 nm w dwóch zakładach do końca roku, co ma zwiększyć kwartalną sprzedaż do 30,1 miliarda dolarów w trzecim i czwartym kwartale
9:01
Elon Musk zapewnia brak ryzyka wezwania do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego w przypadku akcji Tesli, ale protestujący przeciwko „zniszczeniu Tesli” nadal atakują cenę akcji
23:44
Plotki sugerują, że nowy 2nm SoC Samsunga może pominąć markę Exynos 2600, ponieważ firma rozważa zmianę marki w celu silniejszego powrotu
20:13
Dodaj komentarz ▼