To nie jest porada inwestycyjna. Autor nie posiada żadnych pozycji w akcjach wymienionych w tym artykule.
Pozytywne nastawienie do firmy Intel w 2023 r.
Od początku roku Intel doświadczył wzrostu pozytywnych nastrojów, głównie podsycanych oczekiwaniami, że administracja Trumpa uchroni giganta półprzewodników przed potencjalnymi zawirowaniami na rynku. Reperkusje upadku Intela byłyby sprzeczne z polityką administracji „America First”, co czyni jego przetrwanie kluczowym. Ostatnie dyskusje na temat potencjalnego joint venture między Intelem i TSMC jeszcze bardziej podniosły oczekiwania, a TSMC oferuje swoje technologiczne możliwości, aby wzmocnić możliwości Intela, wspierane przez zachętę ze strony administracji.
Analiza i bieżące oceny KeyBanc
Według niedawnego raportu KeyBanc, analityk John Vinh powtórzył ocenę „Sector Perform” dla Intel, jednocześnie ostrzegając przed ryzykiem, z jakim AMD mierzy się w obliczu rozwijającego się środowiska konkurencji cenowej. Ocena Vinha obejmuje znaczące postępy dla Intela, szczególnie w odniesieniu do nadchodzącej technologii 18A.
Postępy Intela w zakresie Panther Lake i GPU wygrywają
Vinh podkreśla, że proces 18A firmy Intel jest na dobrej drodze do wdrożenia architektury Panther Lake w drugiej połowie 2025 r., a kluczowe wskaźniki wydajności (KPI) wykazują pozytywne trendy w zakresie wydajności i wskaźników defektów. Krytyczny punkt poruszony przez Vinha brzmi:
„Uważamy, że INTC [Intel] wygrało w kategorii gniazd GPU do gier dla Nintendo Switch 3 na 18A”.
Strategia cenowa i zyski rynkowe
W swojej analizie Vinh wskazuje, że strategiczna decyzja Intela o obniżeniu cen procesorów Lunar Lake o 20 do 40 procent doprowadziła do godnych uwagi ulepszeń udziału w rynku w porównaniu z AMD. Jednak decyzja ta niesie ze sobą potencjalne negatywne skutki w postaci ograniczenia odzyskiwania marży brutto Intela w tym roku. Ponadto oczekuje się, że silniejszy niż oczekiwano popyt na rynku serwerów przyniesie firmie Intel dalsze korzyści.
Obniżenie poziomu AMD i wyzwania rynkowe
Z kolei KeyBanc obniżył ocenę AMD z „Sector Overweight” do „Sector Weight”, odnosząc się do obaw dotyczących stabilności operacji AI GPU AMD w Chinach. Trwająca konkurencja cenowa z Intelem stwarza dodatkowe ryzyko dla marży brutto AMD. Vinh przewiduje, że AMD będzie musiało zmierzyć się z wyzwaniami w przejęciu większego udziału w rynku od Intela, zwłaszcza w związku z postępem Intela w procesie 18A.
Warunki rynkowe i perspektywy na przyszłość
Spostrzeżenia Vinha sugerują, że chociaż akcje AMD mogą wydawać się niedowartościowane przy 13-krotności prognozowanych zysków na akcję w 2026 r., akcje półprzewodników są często podatne na ryzyko marży. Zauważa:
„Choć akcje są stosunkowo niedrogie i handlują się po 13-krotności naszego szacunku zysku na akcję na 2026 r., akcje spółek półprzewodnikowych rzadko radzą sobie dobrze w kontekście ryzyka dla dyrektorów generalnych, co coraz bardziej nas niepokoi w obliczu agresywnych obniżek cen przez INTC [Intel]”.
Nowe możliwości dla AMD
Co ciekawe, Vinh dostrzega spodziewany wzrost popytu na procesor graficzny AMD MI308. Podobną perspektywę podziela Harlan Sur, analityk JPMorgan, który prognozuje, że rynek procesorów graficznych AI AMD może do 2025 r.odnotować imponujący wzrost o 60%.
Aby uzyskać bardziej szczegółowe informacje, przeczytaj pełny artykuł KeyBanc tutaj.
Powiązane artykuły:
Sędzia ds. antymonopolowych orzekł, że Google nie jest zobowiązane do wyzbywania się Chrome’a lub Androida, nazywając środki zaradcze „nadużyciem uprawnień”
21:28
Oszałamiające zdjęcia rakiety nośnej SpaceX Starship Mars z lotu 10: Kluczowe pytania dotyczące tego megatestowego lotu pozostają bez odpowiedzi
21:08
Akcje firm zajmujących się komputerami kwantowymi różnią się w obliczu trudnych warunków rynkowych – niektóre spadają o 5%, podczas gdy inne zyskują
19:44
Dodaj komentarz