Goldman Sachs przewiduje silny popyt na sztuczną inteligencję w krótkim okresie dla TSMC, ale ostrzega przed spowolnieniem w długim okresie

Niniejszy artykuł nie stanowi porady inwestycyjnej. Autor obecnie nie posiada żadnych pozycji w żadnych z wymienionych akcji.

Solidne perspektywy dla TSMC w obliczu popytu na sztuczną inteligencję

Goldman Sachs wyraża pozytywne nastawienie do Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), przewidując wzrost popytu napędzany przez sztuczną inteligencję (AI).Bank inwestycyjny przypisuje ten optymizm zmniejszeniu wyzwań w łańcuchu dostaw downstream, który jest kluczowy dla dostarczania produktów końcowych. Ponieważ TSMC specjalizuje się w wytwarzaniu zaawansowanych procesorów AI, wydajność producentów serwerów downstream jest kluczowa, a Goldman uważa, że poprawa wydajności serwerów może ostatecznie ustabilizować przepływ zamówień na chipy TSMC.

Pomimo tego optymistycznego tonu Goldman Sachs ostrzega, że nakłady inwestycyjne TSMC na 2026 r.mogą być niższe niż prognozy rynku. Ten ostrożny pogląd wynika z potencjalnego spowolnienia wdrażania drugiej fali procesu produkcyjnego 2-nanometrowego.

Utrzymanie pozytywnej oceny: analiza Bank of America

Początkowe oferty produktów z zaawansowanej technologii produkcyjnej TSMC są przeznaczone głównie do zastosowań o niskim poborze mocy, takich jak smartfony i komputery osobiste. Ponieważ TSMC zwiększa zużycie energii i wydajność produkcji poprzez procesy produkcji masowej, te układy scalone przejdą do zastosowań o większym poborze mocy, w tym do obliczeń o wysokiej wydajności (HPC).

Goldman Sachs wskazuje, że przewidywane opóźnienia we wdrażaniu procesu 2-nanometrowego mogą wpłynąć na prognozy operacyjne TSMC na lata 2027 i 2028. Przewidują, że TSMC przeznaczy około 40 miliardów dolarów na inwestycje kapitałowe w 2026 roku — znacznie poniżej konsensusu rynkowego wynoszącego 45 miliardów dolarów.

W jaśniejszej tonacji Goldman podkreśla obecny silny popyt na chipy AI, przypisując poprawę wydajności szaf serwerowych downstream ciągłej sile rynkowej TSMC. Ta zwiększona wydajność sugeruje, że TSMC mogłoby uniknąć znacznego spadku popytu, który nastąpiłby, gdyby producenci serwerów mieli problemy z zarządzaniem swoimi obecnymi zapasami.

Pomimo niepewności geopolitycznych, które stanowią ryzyko dla działalności TSMC, nastroje inwestorów wydają się poprawiać w związku ze spowolnieniem sektora AI. W przypadku procesu 2-nanometrowego Goldman pozostaje optymistycznie nastawiony, wskazując, że silny popyt ze strony smartfonów i komputerów PC prawdopodobnie wzmocni przychody i zyski TSMC w nadchodzącym roku.

Współpraca wzmacniająca pozycję rynkową

Dołączając do Goldman Sachs w tej optymistycznej perspektywie, Bank of America (BofA) podkreśla silne partnerstwa TSMC, szczególnie z liderami branży, takimi jak NVIDIA i Foxconn, w łańcuchu dostaw AI. Te współprace wzmacniają strategiczną pozycję TSMC i przyczyniają się do korzystnej ceny docelowej akcji wynoszącej 1250 NT$, wraz z oceną Kupuj dla akcji TSMC.

Analiza Goldman Sachs opiera się na dyskusjach z ponad 80 inwestorami, które odbyły się podczas roadshow w USA i na Tajwanie. Oprócz TSMC, inne firmy, które są gotowe skorzystać z boomu AI, to MediaTek, ASE Technology i WinWay Technology. Firmy te zajmują się pakowaniem półprzewodników, testowaniem i interfejsami testowania układów scalonych i mogą zyskać na zwiększonych zamówieniach TSMC spowodowanych zwiększonym popytem downstream na układy AI.

Źródło i obrazy