Czy wykorzystanie ETF-ów opartych na bitcoinie jako zabezpieczenia przez Wall Street prowadzi do zastawu i potencjalnego kryzysu finansowego?

Niniejszy artykuł nie stanowi porady inwestycyjnej. Autor nie posiada żadnych pozycji w omawianych akcjach.

Ewolucja instrumentów finansowych na Wall Street

W całej historii Wall Street widziało różne innowacje finansowe, które zarówno przekształciły rynek, jak i doprowadziły do kryzysów. Ponieważ instytucje finansowe nieustannie dążą do nieuchwytnego ideału aktywów, które są wysoce płynne, generują dochód i służą jako zabezpieczenie ochronne w burzliwych czasach, możemy prześledzić kilka kluczowych momentów. Godne uwagi przykłady obejmują ubezpieczenie portfela w latach 80., zabezpieczone zobowiązania dłużne (CDO) w latach 2000., a teraz potencjalnie Bitcoin ETF w latach 2020.

Przełomowy ruch JP Morgana

Według ostatnich raportów Bloomberga, JP Morgan rozpoczyna znaczącą transformację, akceptując Bitcoin ETF, w szczególności iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) BlackRock, jako zabezpieczenie różnych operacji pożyczkowych i finansowych. Jest to godna uwagi zmiana, zwłaszcza biorąc pod uwagę, że dyrektor generalny JP Morgan, Jamie Dimon, stał się głośnym krytykiem Bitcoina.

Co więcej, inicjatywa ta oznacza krytyczną ewolucję, ponieważ bank zacznie brać pod uwagę aktywa kryptowalutowe klientów przy obliczaniu indywidualnej wartości netto. Ten krok odzwierciedla rosnącą akceptację aktywów cyfrowych w tradycyjnych finansach.

IBIT to aktywo o zmienności 40%, które wzrosło rok do roku o 50%.

A 99% funduszy emerytalnych nie jest ich właścicielami.

— James Van Straten (@btcjvs) 4 czerwca 2025 r

Konsekwencje na przyszłość

Rozwój ten stwarza obiecujące perspektywy dla posiadaczy IBIT, którzy nie będą już musieli likwidować swoich pozycji, aby utrzymać płynność w nagłych sytuacjach. Ponadto działania JP Morgan mogą skłonić inne instytucje finansowe do pójścia w ich ślady i przyjęcia Bitcoin ETF-ów — zwłaszcza BlackRock, który jest obecnie liderem pod względem wolumenu i płynności — jako realnego zabezpieczenia pożyczek.

Jednak znaczącym ryzykiem towarzyszącym tej innowacji jest potencjalne ponowne zastawy, sytuacja, w której wcześniej zastawione aktywa są wykorzystywane wielokrotnie jako zabezpieczenie w oddzielnych umowach pożyczkowych. Rodzi to obawy dotyczące złożoności instrumentów finansowych i niejasności, która często im towarzyszy.

Można się zastanawiać, czy JP Morgan mógłby spróbować przepakować zastawione akcje BlackRock Bitcoin ETF w kolejny skomplikowany produkt finansowy, aby zabezpieczyć dodatkowe zyski. Chociaż nie sugerujemy, że jest to gwarantowana ścieżka, którą JP Morgan podąży, z pewnością stanowi ona krytyczne przypomnienie dla organów regulacyjnych, aby zachowały czujność i proaktywnie reagowały na wszelkie potencjalne przypadki finansowych gambitów.

Najnowsze osiągnięcia w dziedzinie pożyczek aktywów cyfrowych

W powiązanych wiadomościach, Cantor Fitzgerald uruchomił również swoją usługę pożyczkową opartą na Bitcoinie, dostosowaną do wybranych inwestorów instytucjonalnych. Ta usługa ma na celu wykorzystanie potencjału Bitcoina, dążąc do dodania „skali, struktury i wyrafinowania do rynku aktywów cyfrowych”.

Zaproszenie do dyskusji

Zapraszamy naszą świadomą publiczność do refleksji nad tymi ostatnimi wydarzeniami. Czy uważasz, że Wall Street może skutecznie poruszać się po kuszących ryzykach, jakie może wprowadzić rehypothecation Bitcoina? Podziel się swoimi przemyśleniami w sekcji komentarzy poniżej.

Źródło i obrazy