サプライヤーのCEO、大手テクノロジー企業のAI投資削減によりNVIDIAの「悪質な」減速を警告

なお、このコンテンツは投資アドバイスを構成するものではなく、著者はここで言及されている株式を保有していません。

半導体試験装置の大手日本企業、アドバンテックのCEO、ダグ・レフィーバー氏は、大手テクノロジー企業による人工知能（AI）への支出が減少する可能性と、それが半導体業界に与える影響について警告を発した。レフィーバー氏は、最近のフィナンシャル・タイムズ紙のインタビューで、減速は近いかもしれないが、AI対応スマートフォンの消費者市場の急成長が緩和要因になる可能性があると示唆した。同氏は、AIへの支出傾向は周期的なパターンをたどる可能性があり、業界は現在の急増の後、下降に直面する可能性があると示唆した。

AIと半導体産業における循環的支出の脅威

2024 年に予想される AI 関連支出の大幅な増加は、モデルのトレーニングとテストのための堅牢なデータセンター機能の需要に大きく影響されています。これらの巨大データセンターは、規模とエネルギー使用量に関する状況を大きく変え、大手テクノロジー企業は事業継続のために原子力を含む代替エネルギーソリューションを模索せざるを得なくなりました。

このような状況により、AI 投資はデータセンター領域に集中することになります。その資金は主に、コンピューティングインフラストラクチャの拡張に熱心な大手テクノロジー企業によって提供されています。Advantech の Lefever 氏は、この支出パターンが「悪循環」につながる可能性があると懸念を表明しました。つまり、投資がピークに達した後、市場が回復する前に急激な減少につながる可能性があるということです。

インタビュー
の中で、レフィーバー氏はスマートフォンにおける AI 技術の消費者による採用の重要性を強調し、こうした傾向がサプライチェーンの需要の潜在的な落ち込みに対する緩衝材となり得ることを示唆した。同氏は、現在の AI 支出の急増は持続可能ではないかもしれないが、バブルという言葉が価値の消失を差し迫って示唆していることから、必ずしも差し迫った市場崩壊を意味するわけではないと楽観的な見方を示した。消費者向け AI デバイスは NVIDIA 製品を直接採用しないかもしれないが、データセンターで普及している GPU 中心のインフラストラクチャに依存することになるだろう。

現時点ではAIスマートフォン向けの「キラーアプリ」は存在しないが、レフィーバー氏は市場がそのような開発に十分な準備ができていると考えている。画期的なアプリケーションはAIハードウェアの需要の急増につながり、企業のデータセンターへの支出の落ち込みに対する緩衝材として機能する可能性がある。

多くの投資家は、2024年のAI支出の減速の可能性にはまだ注目していないが、NVIDIAの市場での地位に影響を与える競争環境については懸念がある。NVIDIAの主力製品であるBlackwell GPUは品不足と高価格に直面しており、多くのテクノロジー企業が投資をBroadcomやMarvelなどの競合他社や自社のAIチップ開発に向け直している。

NVIDIA は、2023 年初頭から株価が 859% も急上昇しました。しかし、同社は市場変動に慣れ親しんでいます。2018 年後半から 2019 年初頭にかけて、同社の株価は 50% も急落しました。これは主にビットコイン市場の低迷により、マイナーが GPU を大幅な値引きで売り払ったことが原因です。これにより、NVIDIA の時価総額は 230 億ドル以上も下落しました。

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