この記事は投資アドバイスではありません。著者は現在、ここで取り上げたいずれの株式も保有していません。
スーパーマイクロコンピュータ：最近の課題を乗り越える
データセンター サーバーと革新的な液体冷却 AI ラックの大手プロバイダーである Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) は、最近大きな課題に直面しています。上場廃止の可能性を回避するために、ぎりぎりのタイミングで SEC に財務諸表を提出した同社は、現在、変動する市場環境の中で前進の道を模索しています。
財務ガイダンスと今後の見通し
短期的な見通しが期待外れだったことを受けて、スーパーマイクロコンピュータは、2026年度の収益予測を大幅に引き上げることで、ネガティブな感情を打ち消すことに成功した。同社は現在、通年の収益が400億ドルに達すると予想しており、ウォール街のコンセンサス予想である290億ドルを大幅に上回っている。
ノースランドのアナリスト、ネハル・チョクシの洞察
最近の分析で、ノースランドのアナリスト、ネハル・チョクシ氏はスーパーマイクロコンピュータの市場での地位と将来の可能性について明らかにした。チョクシ氏は2月28日にSMCIの投資家向け広報チームとの談話会を主催した。この会話は同社が2月25日に遅れていた財務報告書を発表した直後に行われ、同じ週にNVIDIAとデルから重要な発表があった時期と一致した。
主要な顧客動向
NVIDIA と CoreWeave が Super Micro Computer の主な顧客であり、Dell が依然として主要な競合相手であることを強調することが重要です。この競争環境は、これらの業界プレーヤーの最近の業績の変動を考えると特に重要です。
パフォーマンス指標と予測
スーパーマイクロコンピュータは、2025年第2四半期の報告書で、収益が56億5, 000万ドルであると発表しました。同社は2025年第3四半期について、収益が50億ドルから60億ドルの範囲になると予測しており、市場の状況に応じて、前四半期比で6%の減少または12%の増加の可能性を示唆しています。
課題と市場動向
チョクシ氏はさらに、予想される収益の減少は、スーパーマイクロコンピュータのGPU-as-a-Service (GPUaaS) クライアントのパフォーマンスと密接に関係していると説明しています。同氏によると、これらの顧客は、NVIDIAの今後のBlackwell GPUの優先対象にはならない可能性が高いとのことです。同氏は、Blackwell GPUがNVIDIAの収益に重要な役割を果たし、1月四半期に約31%の貢献を果たし、四半期比16%のデータセンター収益成長に大きく影響したと指摘しました。
競争環境
チョクシ氏の見解によれば、デルのサーバーとネットワークの収益予測は、SMCI の中間ガイダンスと一致して、差し迫った 4 月四半期でも停滞したままである。これは、スーパーマイクロコンピュータが直面する可能性のある課題を示唆しており、NVIDIA がハイパースケールの顧客に重点を置くことを示唆しており、同社の短期的な財務見通しに影響を与える可能性がある。
特に、NVIDIA が GPU 収益を認識してから、サーバーの OEM メーカーが収益を報告するまでに約 8 週間の遅延があり、Super Micro Computer の収益状況がさらに複雑になっています。
要約すると、新たな知見は、Super Micro Computer の当面の収益実績が NVIDIA の生産スケジュールと顧客重視に大きく影響されることを示しています。このシナリオは、競争環境が進化する中で戦略の俊敏性の重要性を強調しています。
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