これは投資アドバイスではありません。著者は言及されているいずれの株式にも投資していません。
Super Micro Computer (SMCI) の最近の開発
最先端のサーバーと液冷式 AI ラックで知られる Super Micro Computer は、ナスダック上場を脅かしていた大きな障害をうまく乗り越えました。この最近の出来事を受けて、ウォール街のアナリストは同社の将来について慎重ながらも楽観的な見通しを示しています。
申請の成功と上場廃止の回避
今週初め、スーパーマイクロコンピュータはナスダックからの上場廃止を回避するのにちょうど間に合うように2024年度の年次報告書を提出した。これは、2024年8月にヒンデンブルグリサーチが同社に重大な会計上の不正行為があると非難した懸念すべき報告書を発表した後、特に重要なものであった。これを受けて、SMCIは徹底的な内部監査を実施するために財務報告を一時停止した。
ゴールドマン・サックスの楽観的な見通し
ゴールドマン・サックスはスーパーマイクロ・コンピュータに対するスタンスを修正し、株価目標を36ドルから40ドルに引き上げた。アナリストのマイケル・ン氏は、中立評価を維持しつつも、同社のフォーム10-Kおよび10-Qを含む財務諸表が、以前の提出書類を書き直すことなく無事に提出されたことを指摘した。
重要なのは、スーパーマイクロコンピュータがナスダックから上場要件に準拠していることを確認する正式な書簡を受け取ったことだ。ン氏は同社の内部統制に弱点が見つかったことを認めたが、これらのシステムを改善するための継続的な取り組みも強調した。
新たな顧客インサイトが明らかに
ゴールドマンの分析で注目すべき点の1つは、「顧客G」と呼ばれる重要な新規顧客の出現であり、2025年度第2四半期の収益の31%を占める。
「SMCIの顧客集中開示により、新たな顧客Gが明らかになり、2025年第2四半期の収益の31%を占めた。」
SMCIに関するバークレイズの見解
最近、バークレイズのアナリスト、ジョージ・ワン氏はスーパーマイクロコンピュータの調査を再開し、「イコールウェイト」の評価を与え、目標株価を59ドルに設定した。ワン氏は、AIサーバー技術と直接液体冷却（DLC）におけるSMCIの優位性を称賛し、同社が今後の四半期にB200 HGXサーバーの早期出荷業者の1つになると予想している。
それでも、ワン氏はSMCIの競争上の優位性は低下している可能性があると警告した。同氏は、同社の問題のある歴史が、投資家が正当と考える株価収益率（P/E）を制限する可能性があると指摘した。
最近の改善と顧客からの新たな関心にもかかわらず、バークレイズは、財務管理に関連する潜在的なリスクと、ブラックウェル買収に対する将来の資本要件に関する懸念から、依然として様子見の姿勢を保っている。
全体的に、スーパーマイクロコンピュータの状況は安定しているものの、アナリストは、同社の有望な見通しと長引く不確実性の両方を考慮して、慎重なアプローチを取るようアドバイスしている。
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