この記事の内容は投資助言を構成するものではありません。著者は、ここで論じられているいかなる株式も保有していません。
NVIDIA株に影響を与える最近の動向
ほんの数週間前、NVIDIAの株価は、大規模な貿易戦争とトランプ政権による中国と欧米の半導体技術との分離策の影響で、大幅な下落の瀬戸際に立たされているように見えました。しかし、状況は変わりつつあります。二大経済大国である米国と中国は、バイデン政権によるAI普及規制の廃止と時を同じくして、両国間の関係が暫定的に改善しつつあります。この規制は、政府間で直接交渉される可能性のある、より戦略的なチップライセンスの枠組みに置き換えられる見込みです。
アナリストの洞察と改訂
こうした状況の変化の中、カンター・フィッツジェラルドのアナリスト、CJ・ミューズ氏はNVIDIAに対して楽観的な見方を維持しています。彼はNVIDIA株の投資判断を「オーバーウェイト」とし、目標株価を200ドルに設定しました。ミューズ氏は、中東でのAI関連の発表やCOMPUTEX見本市への出展を受けて、NVIDIAへの期待が高まっていることを認めています。彼は、5月28日に予定されているNVIDIAの決算説明会が重要な転換点になると考えています。
収益予測と市場動向
Museは、NVIDIAが7月期決算の売上高見通しを460億ドルと発表すると予想しています。これは、コンセンサス予想の463億ドルをわずかに下回る水準です。このわずかな減少は、トランプ政権による中国市場向けNVIDIA H20 GPUのライセンス要件に起因する約50億ドルの影響を反映していますが、Blackwell製品の力強い増産計画によってある程度相殺されています。
今後の出荷予定
今後、アナリストは、2025年第4四半期に予定されているGB300 GPUの生産増強に支えられ、2025年後半までにNVIDIAのラックスケール出荷が加速すると予測しています。ミューズ氏は、NVIDIAが2025暦年を通じてラックスケールGB300システムを約25, 000台出荷すると見積もっています。また、同社のデータセンター部門が2025暦年に約2, 000億ドルの収益を生み出すと予想しており、これは1, 750億ドルというコンセンサス予想を上回っています。
粗利益と利益見通し
さらに、ミューズ氏は、NVIDIAが2025年後半の粗利益率を「70%台半ば」とするガイダンスを再確認すると予想しています。彼は現在の株価について詳しく説明しました。
株価は4月7日の直近の安値から大幅に上昇しましたが、2025年度/2026年度の予想利益に対するPERは依然として26.8倍/19.9倍にとどまっています。こうした状況と、今回の決算発表が2025年後半にかけて収益が再び加速する見通しが明確になるという当社のビジョンを合わせると、株価には引き続き大きな上昇余地があると見ています。
結論と展望
要約すると、ミューズ氏はNVIDIAの次期四半期業績見通しが市場の期待を満たさない可能性があると予測しているものの、これは2025年後半の力強い回復への布石となると見ている。同氏は、予想される決算発表を「一掃イベント」と表現し、株価に残る弱気な影響を払拭する可能性があると述べている。
業界の反応
一方、NVIDIAのCEOであるジェンスン・フアン氏は、バイデン政権のAI普及規制を公然と批判した。フアン氏は、これらの規制はAI分野において中国を米国と同等の立場に置くものであり、誤った方向に進んでいると主張している。さらに、中国による先進チップへのアクセスを制限することは、中国国内の競合他社を意図せず強化し、既存の西側諸国の企業を危険にさらす可能性があると主張している。
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