この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスとして解釈されるべきではありません。著者は、言及されているいずれの株式も保有していません。
インテルの大胆な飛躍：18Aプロセス
インテルは、今後導入予定の18Aプロセスに多額の投資を行うことで、将来に大きなリスクを負っています。最近の動向は進展を示唆していますが、アナリストは最終的な結論を出す前に慎重な判断を促しています。
現在の収量改善
Keybanc Capital Markets：「$INTCの現在の18A歩留まりは55%に達し、前四半期の50%から改善し、$TSMの2nm歩留まり（65%）に僅差で続き、サムスンのSF2歩留まり（40%）を上回っています。」Keybancは、Intelの18A歩留まりが2025年第4四半期までに70%に達する可能性があると予測しています。pic.twitter.com / cfzG6pMSff
— レイ・ワン（@rwang07）2025年7月16日
KeyBancによると、インテルの18Aプロセスの歩留まりは55%に向上し、前四半期から5%の大幅な増加を記録しました。この進歩により、インテルはサムスンのSF2プロセスの歩留まりを上回り、TSMCの2nmプロセスの歩留まりとほぼ同等となりました。
将来の利回り予測と業界への影響
KeyBancはさらに、インテルの18Aの歩留まりが2025年第4四半期までに70%という驚異的な水準に達する可能性があると予測している。この予測は、インテルが半導体業界の強力な競合他社に肩を並べようとしているため、持続的な改善が期待できることを浮き彫りにしている。
一方、ウェルズ・ファーゴはインテルの業績回復の可能性について慎重な見通しを示し、第2四半期決算説明会で「ネット・ポジティブ」な収益性改善の最新情報を提供する必要性を強調しました。この最新情報は、インテルのファウンドリー部門にとって極めて重要となります。損益分岐点の達成は2027年を目標としており、これは同社の将来の活力にとって極めて重要です。
発売時期と競争環境
18A ベースの Diamond Rapids Xeon CPU の発売時期は依然として不透明で、Wells Fargo は Panther Lake CPU は 2025 年後半までにデビューする可能性があるものの、広く普及するのは 2026 年前半になるかもしれないと示唆しています。
インテルは最近開催された「2025 VLSIテクノロジーおよび回路シンポジウム」において、18Aプロセスでは現在の3nmプロセスよりも密度が30%向上し、ISOで周波数が25%向上し、同じ周波数出力で消費電力が36%削減されることを強調しました。
市場のダイナミクスとインテルの課題
競合企業のAMDは、主に近日発売予定の2nmプロセスZen 6 EPYCプラットフォームを通じて、Intelを犠牲にして市場シェアをさらに拡大すると予想されています。特に、ウェルズ・ファーゴは、Intelがクライアントコンピューティング分野において、AMDとARMベースのソリューションの両方から大きな競争圧力に直面していると主張しています。
財務面では、ウェルズ・ファーゴはインテルの粗利益率が引き続き抑制され、クライアント市場とサーバー市場の両方における競争の激化により、力強い回復の見通しが限定的になると予想しています。そのため、ウェルズ・ファーゴは現在の市場状況を反映し、インテル株の目標株価を22ドルに設定しました。
リーダーシップテストと将来の抱負
この困難な状況は、インテルのCEOであるリップ・ブー・タン氏にとって重大な試練となる。同氏は、主要分野における同社の苦戦を公然と認めている。タン氏は、インテルを「エンジニアリング重視」の組織へと移行させることを目指しており、特に14Aプロセスによってファウンドリ部門をTSMCとの競争力強化に繋げたいと考えている。
しかし、18A プロセスで安定性を実現することが最も重要であり、一方で競争力のあるラック スケール製品の開発は、Intel が NVIDIA や AMD などの大手企業と競争するために不可欠となるでしょう。
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