このコンテンツは投資助言ではありません。著者は言及されているいずれの株式も保有していません。
インテルの戦略転換に対するバンク・オブ・アメリカの見解
バンク・オブ・アメリカ（BofA）は、多額の設備投資（CapEx）を行う前に製品需要を掘り起こすことを目指すインテルの現在の戦略が、大きなメリットをもたらすと強調しました。このアプローチは、流動性管理と資本集約度の緩和（収益創出に必要な実物資産への投資を示す指標）の観点で特に重要です。
新経営陣によるインテルのターンアラウンド戦略
インテルは最近、リップ・ブー・タンCEOのリーダーシップの下、戦略的事業転換に着手しました。その焦点は、プロセス技術の急速な進歩による市場シェアの奪還にあります。インテルは、顧客からの確約を得た上でのみ次世代14Aテクノロジーへの移行を計画しており、これは従来の事業慣行からの脱却を示すものです。
x86エコシステムの活性化
技術転換と並行して、TanはIntelのx86エコシステムを活性化させ、Panther Lake（現世代）およびNova Lake（次世代）CPU、Granite Rapids GPUなどの新製品を導入しています。これらの新製品では、同時マルチスレッド（SMT）のサポートも導入されます。
人員削減と施設閉鎖
インテルは、運用コストを効率的に管理するために、従業員数を15%削減する計画を発表しました。これは、従業員数99, 500人のうち約14, 925人の削減に相当します。これは、2023年に15, 000人の人員削減を実施し、2024年にも同じ数の人員削減を計画していることを受けての調整です。さらに、同社はリストラの一環として、ドイツとポーランドの工場を閉鎖する予定です。
バンク・オブ・アメリカの前向きな見通し
BofAは最近、インテルが「設備投資前に需要を形成する」ために早期に顧客と積極的に連携する姿勢は、同社のファウンドリー事業にとって前向きな展開であると述べています。この転換により、14Aノードプロセスに関わる実行リスクが軽減され、インテルは「ファブレス／準ファブレス半導体」として位置付けられ、資本集約度と流動性要件が実質的に低下すると期待されています。
財務健全性と債務管理戦略
この新たな方向性により、6月28日時点で総額210億ドルとなっているインテルの現金準備が最適化され、負債の大幅な削減につながる可能性がある。これは、フィッチが将来の信用格付けの引き上げに極めて重要な成果と認識している。
バンク・オブ・アメリカは、インテルが近い将来、新規の債券発行を控え、既存の現金準備金とコマーシャルペーパー（CP）を活用して、今後の債務償還に対応すると予測しています。これらの債務には、2025年7月に償還を迎える22億5, 000万ドルに加え、2026年3月に償還を迎える15億ドルが含まれます。
将来の機会と課題
インテルは、負債削減目標の達成を支援するために、モービルアイおよびアルテラ部門からの資産売却、あるいはネットワークおよびエッジ（NEX）事業の一部を清算することも検討する可能性がある。
これらの戦略にもかかわらず、インテルは、市場シェアの喪失を逆転させること、人工知能ワークロード向けの製品ラインをアップグレードすること、18Aテクノロジーノードに関する未解決の不確実性を解決することなど、大きな課題に直面しています。
リーダーシップの認知における前向きな発展
明るい兆しとして、リップ・ブー・タンCEOは先日、ホワイトハウスで行われたトランプ大統領との直接会談で、強い印象を残すことに成功しました。大統領はタンCEOに対するこれまでの否定的な評価を一転し、彼の「成功と台頭」を認め、その功績を「素晴らしい物語」と評しました。
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