銀行は、化学物質のサプライチェーンの問題により、TSMCの米国でのチップ製造コストが30％増加する可能性があると警告

この記事は投資アドバイスではありません。著者は言及されているいずれの株式も保有していません。

マッコーリー銀行の最近の調査によると、アリゾナ州にある台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニー（TSMC）の半導体工場の運営コストは、台湾の同業他社を30％も上回る可能性がある。この経費増加は、主にTSMCが米国政府と提携して国内半導体生産の強化を目指したCHIPS・科学法を結んだことに起因している。米国での事業の経済的実現可能性に関する懸念は根強く、TSMCの創業者であるモリス・チャン博士は以前、米国での製造コストは台湾よりも著しく高くなると指摘していた。

TSMC のアリゾナ州のコストに対する化学品サプライチェーンの影響

半導体製造プロセスは複雑であることで有名で、製品の完全性を維持するために、機器の調整精度とさまざまな化学物質の徹底した調達が求められます。大手メーカーである TSMC は、これらの化学資源を確保するために信頼性の高いサプライチェーンに大きく依存しています。マッコーリー銀行は、米国で一貫した化学薬品供給を確立するという課題により、TSMC のアリゾナ工場の運用コストがさらに上昇し、最先端の 4 ナノメートルチップ製造の利益率が 1% ～ 2% 低下する可能性があると強調しています。

この問題の中心にあるのは、規模の経済が不十分なため、大手化学品サプライヤーが米国に製造工場を設立したがらないことです。台湾は、日本や韓国などの近隣諸国とともに半導体市場を独占しており、化学品企業は近隣で生産と供給を行うことで出荷量と収益性を最適化できます。

マッコーリーは、シャイニー・ケミカル・インダストリアル社などの台湾企業が市場のかなりの部分を支配しており、新規の競合企業が参入するのは困難だと指摘している。これらの既存企業は、効率的な運営に必要な量に達しないのではないかと懸念し、米国市場への参入に慎重な姿勢を崩していない。さらに、TSMC 社がアリゾナの施設で 4 ナノメートルチップの生産を開始するにあたり、国内で適格な化学品サプライヤーを調達することが困難になった。その結果、同社は台湾から必須の化学品を輸入するようになり、輸送費が法外な額になり、化学品自体の価格を上回ることもある。

注目すべきは、マッコーリーの調査によると、高い運用コストは TSMC の米国拠点に限ったことだ。対照的に、TSMC は日本に工場を開設してグローバル展開も拡大しており、日本では旧式の 22 ナノメートルプロセスに対応しながらも、より競争力のある現地の原材料供給にアクセスできる。しかし、これらの日本の事業所は台湾よりも約 10% 高いコストがかかっており、古い技術の利用によって状況が悪化している可能性が高い。

米国の製造費高騰の問題が浮上したのは今回が初めてではない。チャン博士は以前、一時的な緩和にしかならないかもしれない米国の補助金にかかわらず、生産コスト上昇の傾向は続くと予想されると主張した。同博士は、コストと労働力の面での台湾の本来の優位性が、今後も半導体分野で主導的地位を維持すると確信している。

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